La estrategia oficial es lograr que a través del ingreso de los agrodólares en el cuarto trimestre, sumados a los mas de u$s500 M que ingresarán en noviembre por el swap con el Banco Popular de China, las reservas terminen el 2014 bordeando los u$s27.000 millones y se pueda sostener el tipo de cambio oficial por abajo de los 9 pesos.

En tanto, para no recalentar el mercado cambiario con más emisión, desde el BCRA acelerán la absorción de pesos con Lebacs y Nobacs y un nuevo bono, el Bonad 2016, denominado en dólares estadounidenses, pagadero en Pesos vinculado a la evolución del tipo de cambio (“dollar linked”) por hasta 1.000 millones de dólares, que será licitado en uno o varios tramos. El bono, que se licitará el próximo jueves por un monto mínimo de 500 millones de dólares, permitirá testear la confianza del mercado y los inversores institucionales.

Las dudas de los analistas de la city porteña pasa por la base monetaria, que en sus cálculos más pesimistas podría superar los $420.000 millones en diciembre. De ser así, la expansión de la base monetaria llegaría al 24% en 2014. Y no son pocos los que creen que con esa base monetaria y Reservas Internacionales que caerían cerca de los u$s 24.600 millones, productos de la mayores ventas estacionales del dólar ahorro y turista, el precio del dólar informal podría llegar a los 17 pesos por divisa verde.

Pero los economistas cercanos al Palacio de Hacienda aseguran que las Reservas podrían mantenerse mas que bajar, ya que los vencimientos de deuda que restan para esta año son una carga menos para el BCRA, ya que sólo se pagan u$s151 millones del Bonar 18 el 29 de noviembre y 142 millones de dólares del Bonar 2024 el 7 de noviembre. A eso se le suma que este año no se pagará el cupón atado al PBI, que se pagaba el 2 de diciembre, que debido al menor crecimiento del país no se se abonará.

‘La devaluación del 25% de enero hizo hacer caer el consumo, pero freno la pérdida de reservas. Si bien es cierto que se paró la actividad económica, también se contuvo el drenaje de reservas comparado con lo ocurrido el año pasado. Si se piensa que en 2013 el BCRA perdió u$s12.700 millones de las reservas, y en 2014 esa sangría roza los u$s 3.000 millones, es evidente que el precio que se pagó por cuidar los dólares fue enfriar la economía un poco‘ afirmó a BAE Negocios un asesor del Palacio de Hacienda.

Lo cierto es que desde el Gobierno sostienen que no habrá devaluación a corto plazo para corregir la caída del PBI. Ayer, el presidente del Banco Central, Alejandro Vanoli, descartó que vaya a registrarse una nueva devaluación, apuntó contra empresas financieras y cerealeras que presionan sobre el tipo de cambio y aseguró que las reservas “están para ser usadas”.

Vanoli recalcó en una entrevista al diario Página 12 las señales que envió el Ejecutivo en estos días”, y resaltó la baja en el precio de del contado con liquidación (operaciones de triangulación con pesos, bonos y dólares) “se redujo dos pesos en quince días”.

Presupuesto 2015

El Senado iniciará este martes a las 11:00 el debate en comisión por el proyecto de Presupuesto 2015, tras la aprobación de la Cámara de Diputados, y será presentado oficialmente por el ministro de Economía, Axel Kicillof, y el secretario de Hacienda, Juan Carlos Pezoa.