“Frente a la situación de crisis, en el Presupuesto se va a poder ver cómo esperamos el 2012 en cuanto a la situación fiscal, y con la continuidad de las políticas de inversión social y en infraestructura”, dijo ayer el viceministro Roberto Feletti al disertar en el Encuentro Internacional de Economía Política y Derechos Humanos, en la sede de la Universidad de las Madres de Plaza de Mayo.

La aprobación del Presupuesto implica el visto bueno para que el Tesoro coloque títulos sin especificar finalidad e incluye una segunda planilla en el caso de la obra pública, específica y con el detalle de las obras para las que se busca financiamiento. En este caso, la emisión no estaría dirigida a financiar vencimientos de deuda sino que se trataría de una búsqueda de fondos cercana a u$s1.000 o 2.000 millones de dólares.

Previo a emprender una gira por Washington y Nueva York, donde el equipo económico se reunirá con inversores, el Gobierno asegura, no obstante, que la Argentina “no tiene necesidad de salir al mercado”. El martes está previsto que el ministro de Economía, Amado Boudou, presente el Presupuesto en Diputados.

El objetivo es “seguir adelante con la política de desendeudamiento”, pero si los costos de financiamiento resultan adecuados, si el mercado doméstico muestra liquidez y si hay posibilidades de financiar una obra de infraestructura, se podría recurrir al fondeo, aunque hoy por hoy en Economía sostienen que no es una opción que se esté manejando.

“El mercado es una opción, no una necesidad, y no tenemos la necesidad de recurrir a él”, aseguran en el Gobierno ante una tasa que ronda el 8 por ciento. Las reuniones en el exterior privilegiarán a los inversores antes que a los banqueros para fondear a la economía real.

Con la cancelación de vencimientos y canje de deuda en default, la Argentina pasó de un nivel de deuda de 116% del PBI a menos del 48% actual. De esa proporción, sólo 16% está en manos de tenedores privados y, según las estimaciones del Banco Central, para fin de año esa participación llegará al 13% del PBI.

Programa Financiero. Por otra parte, las fuentes oficiales señalan que el sector público mantiene nichos de liquidez, a los que apuntarán también para cerrar el programa financiero 2012.

Los vencimientos de deuda del próximo año serán menores que los de los últimos tres años y estarían alrededor de los 13.000 millones de dólares. Entre los recursos y pagos de 2011, el programa financiero estima que a fin de año habrá una brecha a favor de u$s2.500 millones que pasarán a formar parte de los recursos de 2012, programa que volverá a cerrarse con recursos del sector público como financiamiento desde la

Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSeS) y aportes de la banca pública y el Banco Central.

Para los vencimientos con privados se se incluye un nuevo fondo de desendeudamiento conformado con las reservas excedentes del Banco Central. En 2010 el fondo representó u$s6.500 millones –y el atrincheramiento del entonces presidente del Banco Central, Martín Redrado– y en 2011 ascendió a 7.504 millones de dólares. Con vencimientos más moderados este año y menos excedentes sobre la base monetaria, este año se contempla un monto menor.

Según un informe de la consultora Abeceb.com, la demanda de dólares en el mercado local se vio impulsada por el incremento en las necesidades de financiamiento en dólares del Tesoro nacional.

De acuerdo con la consultora del ex secretario de Industria Dante Sica, este mecanismo fue financiado con una baja de reservas internacionales de 4.905 millones de dólares. “El nivel de reservas continuará decreciendo, planteando incertidumbre acerca de la capacidad del Banco Central para sostener el tipo de cambio nominal”, estimó el informe.