A pesar de que los números preliminares de inflación de abril no resultan alentadores, el Banco Central mantuvo la tasa de su política monetaria en el 26,25 por ciento.

Según coinciden en el mercado, la autoridad monetaria decidió en esta oportunidad adoptar una actitud más expectante y no modificar el retorno del centro del corredor de pases a 7 días porque confía en que la Legislatura porteña aprobará en breve el proyecto de ley enviado ayer por el Ministerio de Hacienda de esa Ciudad que propone eximir del pago del impuesto sobre los ingresos brutos a las operaciones en el mercado de pases, lo que elevaría a cerca del 25,5% el retorno de estos instrumentos.

"Dada la suba de la tasa de referencia y de las Lebacs, y la expectativa de una tasa de pases pasivos más atractiva para esterilizar excedentes si se concreta la quita de ingresos brutos, el BCRA mantuvo una postura de wait and see en materia de tasas", señaló el economista Federico Furiase.

En su comunicado, el Central reconoció ayer que las estimaciones y los indicadores de alta frecuencia de fuentes estatales y privadas monitoreados por esa entidad "sugieren que la inflación continúa en el mes de abril en un nivel más alto que el compatible con el sendero buscado" y afirmó que luego del endurecimiento de su política monetaria a través del mercado secundario de Lebac desde principios de marzo y el aumento de la tasa del centro del corredor de pases a 7 días hace dos semanas, "buscará manejar las condiciones de liquidez a los fines de asegurar que el proceso de desinflación se encauce a partir del mes de mayo, quedando listo para actuar nuevamente en caso de ser necesario".

Para Furiase, el BCRA seguirá manteniendo la señal de tasas en el mercado secundario de Lebacs vendiendo letras y sosteniendo los rendimientos frente a la demanda de los inversores por carry trade, para de esta forma mantener aceitado ese canal de esterilización de pesos y procurar acercar las expectativas del mercado a la meta de inflación de entre un 12% y 17% anual, "mientras el déficit fiscal mete presión en los agregados monetarios frente a la compra de dólares del Tesoro, la transferencia de adelantos transitorios y el fuerte desarme de letras que ocurrió entre los meses de diciembre y febrero ($120.472 millones)".

Ayer, luego de que se conociera el proyecto impulsado por el Central- para eximir a los pases del pago del impuesto sobre los ingresos brutos, la tasa de las Lebac de más corto plazo en el mercado secundario trepó hasta el 24,25%, desde el 23% al que se operaba el lunes.