Soberanos y empresas se preparan a toda velocidad para aprovechar el favorable contexto de los mercados y conseguir financiamiento a tasas bajas. El mercado de deuda global estará abierto hasta mediados de noviembre, quizás llegue hasta fines de ese mes. Pero en diciembre los bancos de inversión, que colocan los bonos en la plaza, desaconsejan salir a emitir. A raíz de esto es que aceleran las colocaciones en el último tramo del año para no tener que esperar a inicios del 2011. En la lista de los soberanos están Dubai, Serbia, Bolivia, Costa Rica, México, Panamá y Bulgaria, entre otros. En algunos de estos casos, son las primeras emisiones de bonos internacionales en más de 50 años. Claro que en este panorama, la Argentina no aparece. El Gobierno, con una oferta por u$s 1.000 millones a 5 años pagando menos del 9%, desechó la oportunidad. No son pocos en el mercado los que creen que la idea de salir a testear a los inversores quedará para el próximo gobierno. “La agenda del 2011 es política, no financiera. Ya adelantaron que no necesitan pedir dinero en el mercado para cerrar el bache financiero, por lo que seguirán utilizando reservas y colocando títulos intra sector público”, razonaban desde un banco.

Entre las empresas, Banco Do Brasil está pensando en vender bonos subordinados a 10 años. La automotriz Hyundai sale a colocar u$s 500 millones y la petrolera rusa Gazprom lanzará su primer bono en más de 1 año, entre otros. “Con las tasas en cero o muy bajas en el mundo, hoy es una oportunidad casi única para emitir. El año próximo habrá que ver si empiezan a desactivar esta política de tasas ultrabajas”, acotó otro operador.

La sofisticación de las emisiones, incluso, llegan a los países de América Latina. México contrató a los bancos Namura Securities y Mitsubishi UFJ Morgan Stanley para confeccionar la colocación de 150 millones de yenes (u$s 1.800 millones) en el mercado asiático, una emisión que cuenta con la garantía del Banco de Cooperación Internacional de Japón. Se hará en octubre. Panamá también incursionará en la plaza asiática por primer vez en su historia y buscará colocar u$s 500 millones.

El retorno más resonante a los mercados lo hará Bolivia. Si bien el plan original es para mediados del 2011, este país saldría a colocar deuda por primera vez en más de 70 años.

Un informe de un banco de inversión que circuló en las última horas hablaba precisamente de esto. “Los países emergentes, y de América Latina en particular, cuentan con una demanda muy fuerte por sus emisiones. El mercado ya compró nuevas emisiones por más de u$s 50.000 millones este año y podría tranquilamente duplicarse en 2011 si las tasas se mantiene acotadas a nivel global”, rezaba el informe. Lo concreto es que el aluvión de emisiones de deuda no pasará por territorio local. Con el Global 2017 rindiendo 9,45% anual y la estrategia de no convalidar ese precio en el mercado, es improbable una inminente salida a los mercados.