La "ley de leyes" o presupuesto es un camino, la hoja de ruta que planea seguir el gobierno de Javier Milei a lo largo del 2025. Y el mercado parece convalidar algunas de las apreciaciones que vertió el domingo por la noche el primer mandatario, en especial que el país honrará sus deudas. Incluso habló de "blindar el equilibrio fiscal" para que sólo se pueda gastar lo que quede tras pagar la deuda. Sin dudas una aclaración más que positiva para los mercados que necesitan poner en perspectiva qué planes tiene el gobierno en ese sentido.

Milei presentó el Presupuesto 2025 en el Congreso: "Vetaremos todos los proyectos que atenten contra el equilibrio fiscal"

Los bonos soberanos en dólares operaban con subas de hasta el 1,2% encabezado por el Global 2041, seguido del Global 2046 en las primeras operaciones. En tanto, los ADRs operaban mixtos en donde se destacaba un avance del 0,3% de YPF mientras que Telecom Argentina cedía más de un 5%.

En las horas siguientes, las alzas llegaron hasta el 3,1% encabezados por el Global 2041, seguido del Global 2038 (2,7%), Bonar 2035 (2,2%) y Bonar 2038 (1,5%).

Conforme avanzaba la mañana, se registraron subas más importantes.  Ariel Sbdar, CEO y co-fundador de Cocos Capital señaló en su cuenta de X que veía números muy positivos en las cotizaciones de los bonos en Wall Street. 

En tanto, Andrés Reschini, de F2 Soluciones Financieras, expresó a PERFIL que, a la luz de la apertura de los mercados del día de la fecha fue buena. "El gobierno puso en números lo que viene haciendo hasta ahora y, a priori, no parece haber ningún volantazo en el documento", expresó, aunque fue cauto al expresar que el gobierno debe darle más herramientas al mercado. "Todavía quedan dudas por despejar y probablemente hagan falta más aclaraciones", dijo.

El riesgo país a punto de perforar los 1400 puntos

Respecto a cómo repercute esta idea del déficit cero y del pago de deuda en el mercado, el analista financiero Christian Buteler indicó que el gobierno en la presentación del presupuesto "hizo foco en el pago de la deuda porque es fundamental que el riesgo país vaya a niveles de 500/600 puntos para volver al mercado de crédito voluntario. Caso contrario, tarde o temprano, habrá otra reestructuración", vaticinó.

Respecto a cómo mide el riesgo país este lunes post discurso de presentación del Presupuesto opera en 1400 pb y las cotizaciones de los bonos ilusionan a los analistas con que seguirá a la baja. En especial luego de que el gobierno asegure que honrará la deuda pública. 

Movimientos con los contratos de dólar futuro

Ariel Sbdar CEO de Cocos Capital se refirió a la fuerte baja que están mostrando los contratos de dólar futuro en el Rofex y que identificó como: "esto es el mercado apostando a que los números del presupuesto SE CUMPLEN!", señaló en sus redes.

¿Qué espera el gobierno para la Argentina en 2025?

El domingo 15 de septiembre, en una presentación inédita, el presidente Milei llevó al Congreso su ley de presupuesto 2025 y fue contundente. No gastará más dinero del que tenga luego de pagas la deuda pública. Y además le puso números a sus expectativas sobre las variables macroeconómicas más destacadas

Proyectó una inflación interanual para diciembre del año que viene de 18,3% y un tipo de cambio de $1.207. Asimismo, espera un rebote del PBI de 5%, apuntalado en la industria y el comercio, un incremento del consumo privado de 4,5% y de la Inversión en el órden de 9,9%.

Todo este escenario 2025 estaría acompañado de una balanza comercial favorable de USD 20.748 millones.   

De todos modos, se escucha en la city a los asesores explicar que faltan datos. No hay mucho sobre las proyecciones en las que se basa para esperar un rebote tan importante de la actividad económica o qué contribuiría a reducir tanto la inflación, por caso.