El dólar paralelo sigue dando que hablar. Luego de la baja que experimentó durante tres días consecutivos, el blue retomó su tendencia alcista y alcanzó los $ 15 en las calles de Mendoza. 

Según los expertos, el “rebote” del dólar informal es resultado de la lucha entre las acciones del Gobierno Nacional para bajar la cotización paralela y la incidencia de factores políticos y económicos que empujan el dólar hacia arriba. 

En otras palabras, la escasez de dólares, la incertidumbre pre electoral y las expectativas de devaluación, están pisando más fuerte que la suba de las tasas de interés de plazos fijos y los controles del Estado sobre las ventas ilegales y el contado con liquidación. 

Los detonantes del aumento

Entre enero y junio de 2015 el Gobierno nacional logró contener al dólar paralelo y estabilizarlo en torno a los $ 13. Sin embargo, en los últimos dos meses el blue volvió a tener su habitual ritmo vertiginoso y alcanzó la barrera de los $ 15 en dos oportunidades. 

Los economistas Jorge Day, de Fundación Mediterránea y Raúl Mercau, explicaron qué cambió en esos 60 días para que el dólar paralelo se saliera de control.

En el plano nacional, Day reconoce dos grandes disparadores del blue. “Un detonante es sin duda la incertidumbre que producen las elecciones. La llegada de una nueva forma de política económica genera altas expectativas de devaluación y los inversores tienden a dolarizarse”, comentó.

El otro factor determinante es la escasez de dólares en función de la demanda del mercado. “El Gobierno ha intentado desviar la atención del dólar en todas su versiones, pero el exceso de emisión monetaria quita atracción a las inversiones en pesos”, explicó el experto.

“También en el ámbito internacional hay dos situaciones que deben ser mencionadas”, indicó Day. “Por un lado, es un hecho que el dólar se ha valorizado en Brasil (50% en dos años), en Chile, Europa y en el resto del mundo. Esa condición mete presión al peso argentino para que devalúe y suba el valor oficial del dólar”, mencionó. 

Por otra parte, el experto recordó que la Organización Mundial de Comercio (OMC), falló en contra de Argentina y el Gobierno nacional deberá levantar las restricciones a la importación el próximo 31 de diciembre. “Esa noticia anticipa mayor salida de dólares y refuerza aun más el efecto de la escasez de dólares que hay en el mercado”, señaló Day.

Apuesta a las tasas de interés

Para intentar contrarrestar a todos los factores que empujan el dólar hacia arriba, el Gobierno nacional subió esta semana las tasas de interés de los plazos fijos. Así, buscó atraer la atención de las inversiones y bajar la demanda de dólares, tanto en el mercado paralelo como en el mercado de valores (contado con liquidación). 

Raúl Mercau explicó por qué esta vez las nuevas tasas de interés no están logrando contener la cotización del dólar. “Cuando los inversores evalúan el ingreso a un plazo fijo, comparan la tasa de interés que se ofrecen en pesos con las que se ofrecen en dólares. Así proyectan una devaluación implícita y evalúan si la inversión es conveniente o no. Hoy, está claro que las expectativas de devaluación son mayores a la ganancia que dejan las tasas de interés que propone el Gobierno”, señaló.

“Como la tasa de interés no cubre las expectativas, los inversores se inclinan al dólar (ya sea ahorro, paralelo o contado con liquidación) pero la oferta de dólares no cubre la demanda y por tanto su precio aumenta”, continuó Mercau.

Un dato positivo para el Gobierno Nacional, que podría significar algo de descompresión del mercado paralelo, es que el 1 de agosto se renuevan los cupos para el dólar ahorro. “La mayo oferta reducirá un poco la tensión. Aunque para entonces la incertidumbre por las elecciones será mayor”, aclaró Mercau.

Jorge Day también se refirió a la estrategia del Gobierno Nacional de subir las tasas de interés para atraer las inversiones en pesos y dudó acerca de la posibilidad de un nuevo reajuste.

“Tasas más altas en plazos fijos también traen tasas más altas en préstamos y como consecuencia se retrae el consumo y se frena la economía. Por eso, hoy la esperanza de controlar el dólar se enfoca más en el ingreso de dólares por liquidación de exportaciones”, observó el economista.