Analistas atribuyen el fuerte descenso a la brecha cambiaria que, por el pago del TVPP, se produce a partir de que los inversores comercializan esos títulos sin el cupón que pagarán el próximo lunes.
El TVPY (regido por la ley extranjera, canje 2005) se hunde 20,72%, el TVYO (serie II, regido por la ley de Nueva York, canje 2010) se desploma 20,08%, el TVPA (en dólares) baja 19,29%, el TVPP (en pesos) cae 2,13% y el TVPE se contrae 0,54%.
Los operadores consultados coincidieron en que los inversores hacen de cuenta como si “ya hubieran recibido el pago" y remarcaron que “era previsible” que se produjeran este tipo de ajustes.
“Los TVPA y TVPY - ya sin el cupón que pagarán la semana próxima- operan en $ 42.50 y $ 41.9 respectivamente. Esto implicaba un retroceso medido en pesos de 18,8% y 19,9%. Pero acá vale hacer un stop. En concreto la caída era previsible, y responde a la brecha cambiaria”, detalla en un prolijo análisis el sitio Portfolio Personal.
“¿Por qué? Porque para el cálculo del precio ex cupón en pesos (como opera en Bolsa) el valor en dólares del pago fue convertido a pesos al tipo de cambio oficial, cuando el mercado tomaba ese valor al tipo de cambio del dólar implícito en la curva de bonos. Por ende, los u$s 6,2 que pagarán estas unidades equivalen a $30,46 tomados al dólar oficial, y a $43.55 si utilizamos el dólar del mercado de bonos”, añade la nota.
“Por lo tanto, el precio ex cupón del TVPA fue de $52.35 ($ 82.85 -precio con el cupón de cierre de ayer, menos $ 30.11 -cupón a pagar en $ al cambio oficial), pero en el mercado opera unos $ 10 debajo reflejando la diferencia entre el billete implícito y el oficial. Incluso se puede ver que, en dólares, el TVPA hoy en mercado no cae como en pesos, sino que sube cerca de u$s 1”, detalla la publicación.
Por otro lado, el Descuento en pesos sube 0,62%, el Global 17 sube 0,79%, el NF18 suma 0,10%, el PR13 cede 0,38%, el Boden 2013 retrocede 0,15% y el Boden 2015 mejora 0,21%.
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