Cabe destacar la fortaleza de la oleaginosa, a pesar de un contexto con bajas generalizadas de los granos lideradas por el trigo y de debilidad del mercado de acciones. Según el Usda la producción para el ciclo 2013/2014 sería de 54,5 millones de toneladas.
El doctor Reinaldo R. Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, en esta oportunidad aborda el mercado de la soja.
Las cotizaciones de la soja grano en Chicago y para el contrato más cercano (enero 2014) se mostraron estables, con variaciones diarias no abruptas concentrando sus variaciones en un rango estrecho entre 485 a 490 u$s/t. El saldo neto de la quincena fue negativo en sólo 0,7%.
Cabe destacar la fortaleza de la soja, a pesar de un contexto con bajas generalizadas de los granos, lideradas por el trigo y de debilidad del mercado de acciones.
El factor alcista de la soja en el corto plazo reside en la fuerte demanda y el elevado ritmo de la exportación, que se situó arriba de las expectativas. El principal factor alcista fue el sostenido interés de China, comprando poroto de soja, y también harina.
Entre los factores externos que fueron alcistas para los precios de la soja estuvieron las compras realizadas por los fondos y el llamativo atraso de las ventas anticipadas del complejo soja de Argentina y de Brasil.
Los precios siguieron tonificados por los bajos stocks y el balance de los EE.UU. pese a los leves cambios para el nivel mundial.
Se puede concluir que el mercado oleaginoso continuará muy volátil tanto de las novedades productivas de Sudamérica, que son más bien bajistas, y por la agilidad de la demanda que había sido muy alta pero que se interrumpió con los cargamentos recientes con material GMO para China. De todas formas, la soja se sostiene firme en un contexto generalizado de debilidad de los cereales.
Mercado local
En el mercado local las cotizaciones tuvieron una tónica estable, en un contexto también más calmo pese a las bajas externas de los cereales. Los precios negociados para el disponible lograron sostenerse y a superar los 2.100 $/t.
El mercado disponible local sigue esperando ofertas más altas para que los vendedores acepten realizar sus ventas. El mercado se hace lento y se refleja en los volúmenes menguados. Para las fábricas, la carencia de grano para procesar se prolonga desde hace meses.
La referencia fue el valor de 2.100 $/t según la Cámara Arbitral de Cereales de Rosario, porque no hubo ofertas abiertas de las fábricas en General Lagos, Timbúes, San Martín y San Lorenzo por soja disponible. Según los comentarios se concertaron en un rango de 2.100-2.200 $/t, según volumen y plazos acordados.
Para la cosecha nueva, entrega mayo sobre San Martín, Timbúes y Arroyo Seco, se pagó 290 u$s/t.
En el mercado de exportación en la zona del Golfo de México las cotizaciones tuvieron bajas del orden de 0,5%, cerrando para noviembre a 537,4 u$s/t (540,7 quincena y 518,2 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná la oferta argentina de soja FOB para embarques no mostró cotizaciones cercanas, dejando la cotización oficial como referencia que cerró a 530 u$s/t. Para abril-mayo 2014 hubo cotizaciones y cerraron a 487,6 u$s/t (502,1 quincena y 496,6 mes anterior).
Adoptando el valor FOB de referencia 490 u$s/t para embarques nueva cosecha mayo 2014, con un dólar comprador BNA de 6,25 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 1.930 $/t.
En el mercado de futuros local (Matba) y para soja con entrega en Rosario, el disponible mostró bajas y cerró a 340 u$s/t (347,5 quincena y 352,5 mes anterior). El contrato más cercano (diciembre) concluyó a 340 u$s/t. El contrato enero 2014 cerró a 339 u$s/t (346,3 quincena y 345,5 mes anterior). Se abrieron contratos para febrero a abril 2014 que cerraron entre 330 y 309 u$s/t, respectivamente.
Para el contrato de nueva cosecha mayo 2014 no hubo cambios y cerró a 297 u$s/t (297,5 quincena y 295,2 mes anterior). Como se ve, sigue sin superar los 300 u$s/t. Para julio a noviembre 2014 cerraron sin cambios entre 297 y 310 u$s/t. Se comenzó a negociar soja mayo 2015 y cerró a 280 u$s/t (280 quincena y 277 mes anterior).
Como se ve, los precios de la soja cayeron para el disponible y quedaron en torno de 340 u$s/t. Para mayo 2014 no logran superar la barrera de los 300 u$s/t, pero tienen un fondo muy firme por la demanda de exportación.
La rentabilidad de la soja con los precios en baja declinó. Para el ciclo 2013/2014, con rindes de 28 y 38 qq/ha y el precio mayo 2014 de 297 u$s/t, se proyectaron márgenes brutos entre 330 y 547 u$s/t.
Las pautas comerciales para los productores y para comercializar la soja siguen recomendando usar coberturas flexibles para fijar y aprovechar eventuales alzas.
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