La EEA Pergamino lanzó el informe quincenal del mercado de granos, el que analiza el mercado y la rentabilidad de los principales cultivos, contiene las cotizaciones de la última semana y de la anterior del mercado local (Mercado a Término de Buenos Aires & Rosario) y de los EE.UU. (Chicago y Kansas).

El doctor Reinaldo R. Muñoz, referente regional de Comercialización, en esta oportunidad aborda el mercado del maíz.

Las cotizaciones del maíz en Chicago para el contrato más cercano (mayo 2011) continuaron con fuertes recuperaciones que lograron alzas importantes superiores al 11%. Considerando las últimas cuatro semanas, no sólo recuperó las bajas sino que el cereal remontó del mínimo de 242,7 u$s/t del 16 de marzo para pasar a 302,4 u$s/t sobre el cierre.

Para Chicago la variación neta de la quincena fue una ganancia de 31 u$s/t al cerrar a 302,4 u$s/t (271,3 quincena y 259,5 mes anterior). Para el contrato julio 2011 el precio futuro cerró a 304,7 u$s/t y para septiembre 2011, de la nueva cosecha en EE.UU., cayó a 279,9 u$s/t. Los precios futuros revelan primas mayores a 20 dólares para la cosecha vieja, a tono con la escasez actual del cereal.

Según el análisis técnico la tendencia mostró un quiebre y pasó a una incipiente tendencia al alza. Se prevé que la misma debe continuar dado que el cierre quedó casi 25 dólares arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 275 u$s/t.

En el medio de estas variaciones extremas estuvieron las noticias sobre recortes de existencias en los EE.UU. del Usda de febrero, los conflictos del norte de Africa y el terremoto de Japón y, de nuevo, el nerviosismo de tan bajas existencias, otra vez lanzado por el Usda.

El contexto de incertidumbre dominó y persistió hacia el futuro, con fuerte liquidación seguidas de compras de contratos, exacerbados por las noticias y por lo incierto del futuro de la economía mundial.

El futuro del maíz mundial depende en el corto plazo de la siembra en los EE.UU. y de su evolución. Hasta ahora, las previsiones de aumento de área son de 1,8 millones de hectáreas. Para los analistas, con esta superficie y aún con rindes altos, la producción no lograría una recomposición significativa de existencias.

Se puede concluir que los fundamentos del mercado de maíz siguen siendo extremadamente alcistas. El balance de oferta y demanda de EE.UU. y del mundo es el más ajustado de los últimos 15 años. Se trata de un mercado próximo a un racionamiento y hay dudas de que esto logre cambiar, porque según lo proyectado por el Usda la recomposición de stocks sería leve para 2011/2012.

Todo indica que ya en época de siembra hay una puja muy fuerte entre la soja y el maíz, compitiendo en superficie para la nueva cosecha 2011/2012. Esto refleja en la tendencia de las cotizaciones futuras de Chicago.

Mercado local

En el mercado local el maíz subió en las pizarras acompañando el alza del sector externo. En la zona de Rosario y para entrega inmediata San Nicolás y San Pedro y consumos de Buenos Aires se ofrecieron 830 a 850 $/t. Para entrega y pago en abril a junio se ofrecían 190 a 195 u$s/t. En el forward cosecha 2010/2011 para Bahía Blanca los exportadores propusieron hasta 192 u$s/t. En el Matba la posición abril del maíz pasó a 192,5 u$s/t. Para algunas jornadas se operaron hasta 10 mil toneladas diarias.

El precio maíz en el Golfo de México siguiendo a Chicago mostró una ganancia cercana al 12%. Para embarques cercanos el maíz alcanzó un nuevo récord superando los altos precios de 2008 y cerró a 330,7 u$s/t.

En los puertos argentinos el precio del cereal para embarque en abril, acorde a la referencia externa, alcanzó también un récord de 319,3 u$s/t (283,5 quincena y 274,9 mes anterior).

Según el valor FOB de referencia de 315 u$s/t para embarques abril y para los puertos locales, con un dólar de 3,98 $/u$s, las retenciones de 20% y los gastos habituales de la exportación cercanos a 10 dólares, darían una capacidad de pago de 960 $/t, a tono con el FAS teórico publicado por el Magyp de 955 $/t.

Los ROEs de maíz aprobados comenzaron a menguar y se espera que en breve se autorice el segundo tramo de los cupos que se prometieron el mes pasado.

En el mercado de futuros local (Matba) durante las semanas últimas el precio del maíz disponible se recuperó a 192,5 u$s/t (184 quincena y 181,5 mes anterior). El contrato para la nueva cosecha abril 2011 alcanzó alzas cerrando a 193 u$s/t (183 quincena y 182,5 mes anterior). Para mayo a julio 2011 hubo alzas del orden de 5%, ubicándose los precios entre 196 y 198 u$s/t. Se negociaron contratos de maíz abril 2012, que cerraron a 185 u$s/t (176 quincena y 179 mes anterior).

Las fuertes alzas fueron atribuidas al rally iniciado en los EE.UU. (aunque es posible que ocurran nuevas caídas), siendo aconsejable aprovechar estos precios con ventas en el forward y/o fijar precios de la nueva cosecha en el mercado de futuro local (Rofex o Matba).

La rentabilidad del cultivo para la cosecha futura tomando el precio del contrato abril 2011 de 193 u$s/t y para los rendimientos de 75 y 95 qq/ha proyectó márgenes brutos para el cereal entre 644 y 899 u$s/ha. Los mismos estuvieron entre los más altos de la temporada.

Durante le última semana el Magyp difundió su estimación de la cosecha argentina de maíz y la ubicó en 20,8 millones de toneladas. De acuerdo al Usda y al informe WAP de abril 2011, la producción argentina de maíz 2010/2011, fue estimada en 22 millones de toneladas (22 mes y 22,8 año anterior), producto de un área de 3,2 millones de hectáreas (3,2 mes y 2,7 año anterior), y un rinde proyectado de 6,88 t/ha (6,88 mes y 8,44 año anterior). Con este pronóstico las exportaciones serían del orden de 15,5 millones de toneladas (15,5 mes y 16,5 año anterior), volumen que colocaría a la Argentina como segundo exportador mundial.