Finalmente el gobierno presentó ayer ante la Cámara de Apelaciones de Nueva York la propuesta de pago a los fondos buitre. Será una oferta igual a del canje del 2010, porque hasta el 2014, si mejora las condiciones deberá extenderla al resto de los bonistas que sí aceptaron las quitas.

Serán 450 millones de dólares en bonos PAR con vencimiento en 2038, solamente aplicables a la deuda original en el momento del default. Los U$S1000 millones restantes en disputa serán abonados mediante un bono discount.

Según había publicado Ámbito Financiero, el economista de Morgan Stanley Dan Volberg señaló en un informe vía mail a sus clientes que "dudamos que la Corte se satisfaga con la propuesta y vemos alto riesgo de perturbación en los mercados para los próximos meses". Esa versión es la que está circulando por los mercados y que el gobierno podría haber evitado si por ejemplo se lanzara un bono Par por el total en juego, es decir, los u$s 1.400 millones. Pero Cristina ya anunció que se les pagará a los holdouts lo mismo que al resto de los bonistas.

En diálogo con LPO, el abogado especializado en deuda pública Eugenio Bruno dio su visión sobre la propuesta y explicó las razones por las que el gobierno no decidió apostar con más fuerza.

"El gobierno tiene restricciones legales para mejorar los términos de la oferta de 2010 derivadas de las cláusulas de mejor acreedor y derechos bajo futuras ofertas, que establecen que cualquier mejora debe extenderse a los que ingresaron a los canjes anteriores", comentó el especialista.

"Reconocer un mayor valor implicaría aceptar la derrota judicial cuando todavía no hay una sentencia definitiva y firma, y quedan instancias de apelaciones. Técnicamente Argentina no tiene un fallo final en contra y por lo tanto todavía podría revertirse la situación”, aseguró Bruno.

“Estratégicamente no tendría sentido admitir una derrota que todavía no existe. Sería adelantar un año en contra (el tiempo para tener una sentencia definitiva y firme), dilapidar la chance de revertir la situación y además enfrentar reclamos de los que entraron a los canjes por menos plata", agregó.

Respecto al argumento de la intangibilidad de los fondos que se depositarán en el Bank Of New York, Bruno consideró que todavía "hay chances que se respete el fideicomiso", como así también de que se acepte la propuesta argentina de la fórmula de pago. “Pero son menores que el caso del BNY porque ya la cámara dijo que debe abonarse el 100 por ciento”, aclaró.

Por otro lado, no descartó “un pari passu a cuenta, es decir pagos iguales, con saldo a reclamar por los litigantes."

En relación a los pasos a seguir en caso de que la Corte rechace la propuesta, Bruno sostuvo que "hay altas chances de que la Corte Suprema tome el caso si se apela ante dicho tribunal. El tribunal usualmente acepta 70 casos por año. Este claramente deberia ser uno”. “Pero todavia quedan chances de ganar en la instancia actual o al menos que se respete el fideicomiso", concluyó.