El primer paquete de la Fed tuvo un efecto mucho mayor porque fue acompañado por un estímulo fiscal de u$s 800.000 millones que llegó directamente a los consumidores americanos. Y aunque muchas voces planteaban la necesidad de ampliar esa iniciativa, Obama prefirió gastar todo su poder de negociación en la cuestionada reforma de salud, apostando a compensar otros costos políticos como la intervención en Afganistan.

La Casa Blanca, entonces, se quedó sin el pan y sin la torta. La reforma sanitaria no impidió la derrota y tampoco le dejó aire para dar más beneficios impositivos. Sin poder para persuadir a China de que aprecie el yuan (para aumentar sus compras de bienes estadounidenses), EE.UU. optó por dejar débil al dólar, una movida que dispara capitales a todo el mundo emergente y complica a sus economías a través de revaluaciones indeseadas. Intentar desatar este ovillo será el desafío de la próxima cumbre del G-20.