A pesar de la caída de la demanda en Brasil, registrada en el tercer trimestre del año, la inflación no parece estar bajo total control. En noviembre, de acuerdo con los datos del Instituto Brasileño de Geografía y Estadística, el índice anualizado quedó en 6,64%. La cifra sobrepasa el margen superior fijado por el gobierno a comienzos del año.

Para los especialistas, sin embargo, la situación no debe alarmar. Ocurre que la depresión que sufrió la economía brasileña entre julio y septiembre últimos augura, de hecho, un freno al avance de los precios. A eso hay que sumarle los enormes costos financieros vigentes en el país y, en simultáneo, la caída de la demanda mundial de bienes primarios, sean estos alimentos o insumos para la industria. Todo eso determinará, los próximos meses, una “corrección” si se quiere “natural” del incipiente proceso inflacionario.

Las estimaciones del Ministerio de Hacienda brasileño apuntan en esa dirección a la estabilidad de precios, de ahora en adelante. El cálculo de la expansión del Producto Bruto Interno está bien por debajo del que pronosticaron a comienzos de año. Con suerte, este año terminará con un crecimiento productivo de 3,2%. Es un porcentaje paupérrimo si se lo compara con la suba de 7,5% de la actividad económica que se registró en 2010 .

Según el boletín Focus que publica el Banco Central brasileño, y que se elabora en base a las proyecciones del mercado financiero, la inflación prevista para el próximo año va en descenso gradual. Pasó de 5.56% a 5,49%. En cierto sentido, no deja de ser sugestivo que cada vez que el gobierno brasileño se apronta a reducir la tasa de interés Selic, tomada como referencia para pagar los intereses de la deuda, haya una repercusión en los mercados respecto de los desvíos de la inflación en relación a las metas establecidas en un inicio. Hay que recordar que la semana pasada, el Comité de Política Monetaria bajó en medio punto la tasa de referencia, y ya hay quienes presumen que esos intereses estarán en breve en un dígito y no en dos como en la actualidad (es de 11%). Ya se habla de una tasa de 9,75%. El Banco Central consideró, al igual que los economistas de entidades privadas, que la tendencia es la caída de precios por menor demanda . Según la institución el año terminará con un alza inflacionaria de 6%. De acuerdo con el IBGE (el Indec brasileño), los principales responsables por el aumento de precios entre octubre y noviembre fueron los alimentos. Estos se tornaron 1,08% más caros. De estos bienes, la carne fue el producto que sufrió la mayor elevación con ajustes de 2,63%. Desde ese punto de vista, vale remarcar que la suba de precios resultó comparativamente más gravosa para las famílias de menores recursos.