Por segunda vez en el año, el gobierno municipal saldrá a colocar deuda de corto plazo a través de la emisión de letras del Tesoro. Desde hoy y hasta el viernes, Río Cuarto empezará a ofrecer los títulos en las bolsas de Rosario, Córdoba y Buenos Aires por un total de 15 millones de pesos, una cifra sustancialmente mayor a los 4 millones que salieron a la calle en enero.

Desde la Secretaría de Economía, que conduce María Alicia Panza, manifestaron que en esta oportunidad los fondos no serán usados para gastos corrientes porque en los primeros dos meses de 2013 el Municipio afianzó el equilibrio entre los ingresos y los gastos. Los recursos que lleguen por las letras serán para ir cancelando la deuda exigible que se acumuló el año pasado; es decir, las obligaciones que adquirió, por ejemplo, con los proveedores y cuyo pago no puede ser demorado hasta el segundo semestre de este ejercicio.

La cifra de 15 millones de pesos es, en realidad, tentativa. Porque Economía irá sondeando el mercado durante los cuatro días en que se producirá la colocación. La principal causa de incertidumbre pasa por la tasa de interés que deberá afrontar el Estado local en un mercado convulsionado.

En las últimas dos ocasiones en que el Municipio tomó deuda de corto plazo no fue a través del sistema de subastas públicas sino que recibió y aceptó ofertas privadas y vendió las letras por suscripción directa; ese mecanismo fue cuestionado por la oposición, que lo calificó de poco transparente.

Ahora, Río Cuarto volverá a las subastas públicas. Pero con algunas diferencias.

Mientras en las anteriores emisiones el agente estructurador y organizador fue Nación Fideicomisos, ahora será el Banco Municipal de Rosario; de ahí que la principal plaza de colocación será la Bolsa de Rosario y no la de Buenos Aires. Además, se usará la opción de Córdoba porque en el gobierno señalan que buscan captar inversores locales y regionales.

El caudal final de la deuda dependerá directamente de la tasa de interés que deberán afrontar las letras riocuartenses. La última vez que recurrió a una subasta, Economía pagó un 18,75 por ciento anual, pero esa es una cifra que parece hoy muy lejana. Para tener una pauta, YPF aceptó una tasa del 19 por ciento anual. La incógnita es cuánto más, desde ese piso, tendrá que pagar Río Cuarto.

En el caso de que el interés se ubique en un nivel que el Municipio considere excesivo, entonces, no colocará los 15 millones de pesos previstos en el decreto 612/13 sino solamente los fondos necesarios para afrontar las obligaciones de los próximos meses.

Según fija el decreto, saldrán tres series al mercado; la primera vencerá a los 140 días (deberá cancelarse en julio), la segunda a los 170 días y la última a los 200. Así, la devolución se completará en septiembre.

La operatoria prevé que Economía reciba los fondos de la colocación el próximo lunes. A la vez, aseguran que es altamente probable que este viernes se depositen los sueldos de la administración pública. “Esto demuestra que no necesitamos las letras para afrontar los salarios sino para otro tipo de gastos que están vinculados con el pasivo que se arrastra desde el año pasado”, indicaron en el Palacio de Mójica. Es decir, según la versión del Ejecutivo, la recaudación actual alcanza para cubrir los egresos corrientes pero no para cancelar la deuda.