Buenos Aires. El Gobierno nacional incrementó el gasto en subsidios el 88 por ciento durante el primer trimestre de este año en relación con igual período de 2010.

Según un informe de la consultora Ecolatina, los subsidios arrancaron en 2011 con un fuerte salto. Las compensaciones al sector energético (con una suba del 151) explicaron 65 por ciento de la suba acumulada, mientras que los subsidios a otras empresas públicas crecieron también muy fuertemente (250 por ciento).

Las transferencias al sector transporte crecieron por debajo del promedio, en un 29 por ciento, en línea con los últimos seis trimestres.

La consultora indicó que para el resto del año es poco probable que los subsidios se desaceleren ya que los drivers que los hicieron crecer seguirán operando.

La brecha entre los costos (especialmente salarios e importaciones) y lo que se paga por unidad de servicio subsidiado (tarifas congeladas) es creciente, en un marco en que la demanda de servicios aumenta. “A este motor de fondo se le suman factores puntuales. Por caso, el Gobierno ya anunció que subsidiará el gas en invierno, y Aerolíneas duplicó su proyección de déficit”, señala Ecolatina.

Agrega que con sólo mantener el peso en relación con el PIB (producto interno bruto) que mostraron en el primer trimestre, en 2011 los subsidios superarían 70.000 millones de pesos. “Sostener este esquema en el tiempo tendrá crecientes dificultades, por los elevados y crecientes montos que se requieren, y porque condiciona la inversión privada”, afirmó.

También advierte que será cada vez mayor la dificultad para desarticular los subsidios y que se requiere que “el proceso sea muy gradual”, ya que su eliminación intempestiva traería más costos que beneficios para la economía. “Afortunadamente, aún existen márgenes de maniobra desde el punto de vista fiscal como para encarar en los próximos años tanto esta desarticulación gradual, como también un redireccionamiento para que se beneficien especialmente los sectores más vulnerables”, indicó.

Necesita un “service”. La economía argentina necesita un service porque es “insostenible en el mediano plazo” debido a la evolución de variables clave como los precios internos, el dólar, las importaciones y los subsidios, diagnosticó un informe financiero que circula en la city porteña.

La consultora Delphos Investment consideró en un documento titulado “El mercado está difícil” que, a las complicaciones que hoy presenta el escenario internacional, se les suma, “en el terreno local, la incertidumbre típica del año electoral”, y advirtió a los inversores sobre el valor del dólar.

El documento reclama que los inversores presten atención al deterioro del balance del Banco Central, y concluye que de no registrarse una fuerte depreciación de la moneda a fines de este año o a principios del que viene, se acabarán las denominadas reservas de libre disponibilidad, las excedentes de la base monetaria. “El suceso, más bien anecdótico, obligará al Gobierno nacional a buscar una estrategia legal alternativa para financiar los vencimientos de deuda con reservas, a más tardar a fin del año actual, en la discusión del Presupuesto de 2012”, diagnosticó Delphos.

Proyección

Números pesados. Con sólo mantener su peso en relación con el PIB (producto interno bruto) que mostraron en el primer trimestre, en 2011 los subsidios superarían 70.000 millones de pesos. “Sostener este esquema en el tiempo tendrá serias dificultades, por los elevados y crecientes montos que se requieren, y porque condiciona la inversión privada”, afirma la consultora Ecolatina.