RP.- El fallo de la Corte estadounidense repercutió en una caída de la bolsa, ¿fue significativa?

Sí, fue muy significativo, y más que en otras ocasiones. El mercado arrancó inicialmente con un ajuste cercano al 6 por ciento, y generalmente cuando pasa eso tenés volatilidad, es  decir, sobre ciertos valores que generalmente se encuentran en la apertura hay rebotes técnicos y movimientos.

Sin embargo hoy sucedió algo que no veo hace muchos años; tuvimos una baja inicial y después a lo largo de toda la rueda fue vendedor en todo: bonos, acciones, no zafó nada. Tenemos el Merval abajo del 10 por ciento y bonos. Los principales, que son el producto de la venta del arreglo con Repsol -que es el Bonar 24 y AA17- son bonos estructuralmente fundamentales y también bajaron muy duro. Así que, insisto, tanto en acciones como en bonos -desde que empezó la rueda hasta que terminó- no hubo atisbo de recuperación en ningún momento, fue permanente y persistentemente la baja.

RP.- ¿Y mañana se tendrán en cuenta los anuncios de la presidenta?

Nos queda para mañana ver lo que va a pasar con Cristina hoy, que va a hablar a las 21.00. Yo recomendé a los clientes no comprar a pesar de que los precios me encantaban en algunos casos, tratando de esperar que hable ella y ver lo que va a anunciar, porque de acuerdo a lo ella diga pueden empeorar las condiciones de mercado para mañana.

Así que la verdad es que fue un día muy duro, difícil, porque el escenario que eligió la Corte de Estados Unidos fue el peor. Mirá que tenían variantes, y han elegido una que realmente pone al país en una situación bastante particular. Así que nos queda escuchar a la presidenta hoy y mañana estamos a la espera de que pueda ser un día realmente difícil.

Aun habiendo rebote, y que el mercado no siga para abajo -hay empresas que han subido mucho, quiero decir, el mercado se encuentra con margen para ir para atrás- el tema es que de haber un rebote también puede ser un rebote efímero. Así que muchos van a estar esperando mañana en todo caso si el mercado en algún momento se pone para arriba como para salir.

Yo creo que fundamentalmente viene del mercado internacional lo más preocupante, ya que Cristina podría llegar a anunciar un default técnico porque las cámaras compensadoras no van a estar en condiciones de tener títulos argentinos o dólares para pagar en el exterior  porque están embargados. Tal vez anuncie el no pago en el exterior y pago en Argentina lo cual no necesariamente sería vendedor el mercado local sino que sería obligado por las bajas que se van a producir en el exterior, podría haber un cuello de botella tranquilamente.

Por eso la verdad que hay bastante temor, la gente se ha largado a invertir en estos instrumentos, los bonos, porque tienen un rendimiento extraordinario, son muy buenos pero la verdad que esto es una desgracia porque es un resabio todavía pasado.

Teniendo el acuerdo de YPF a la vuelta de esquina; el acuerdo con el Club de París, ¿venir a tener este problema?. Yo no quiero hablar de falta de previsión por parte del gobierno pero es una picardía que esto no estuviera un poquitito hablado por el ministro de Economía, a nivel funcionario de primera y segunda línea, que podrían haber empezado a sondear esto y no llegar a una etapa judicial como lo que termina pasando.

RP.- ¿Esto entonces podría haberse manejado de otra forma?

Se pudo haber piloteado distinto; pero ya está, los tiempos pasaron. Seguramente el juez norteamericano lo que va a hacer es abrir una instancia de negociación con los fondos porque están identificados. O sea, no estamos hablando de cómo abrís el canje 2005-2009, en donde estás hablando de un universo de gente increíble desparramados por todos lados. Estamos hablando de NMN que es el que está ahora en discusión y algún grupo de fondos más y esos concentran casi toda la tenencia. Por eso, esto lo tenían que haber piloteado de otra forma y no haber confiado en una instancia judicial solamente.

Ahora queda la instancia de qué vamos a hacer. ¿Los vas a invitar a que vayan al canje?. ¿Simplemente decirles 'no te voy a pagar'?. Los fondos pueden esperar uno o dos años, por eso hay que ver la inteligencia del cuerpo de asesores que tenga Cristina para ver cuál es la estrategia que se toma pero no está nada interesante lo que está pasando.