El Icasfe, indicador que se elabora en la Fundación de la Bolsa de Comercio de Santa Fe, marcó en septiembre un 0,4 % de crecimiento con respecto al mes de agosto y un de 6,3 % de evolución interanual.

En septiembre de 2010, el Índice Compuesto de Actividad Económica de la Provincia de Santa Fe (Icasfe) presentó una tasa mensual de crecimiento del 0,4 %, lo que implica un acumulado de 5,2 % para los primeros nueve meses del año.

Dentro de la fase expansiva actual, este resultado consolida el fin de la etapa de recuperación de la actividad económica provincial, por ser el segundo mes cuyo valor del Icasfe supera al último pico fechado en enero de 2008.

A partir de este período empieza a computarse la expansión propiamente dicha, observándose al tercer trimestre de 2010 una desaceleración del crecimiento. En este sentido, el nivel general de actividad económica, medido por el Icasfe, marcó la menor tasa de crecimiento acumulado (0,9 %) de los tres períodos correspondientes a 2010, y se ubica por debajo del acumulado para el último trimestre de 2009 (1,1 %).

La tasa de variación interanual del Icasfe se ubicó en 6,3 % en septiembre de 2010, mes que representa la finalización del primer año luego de la salida de la recesión. Durante los períodos venideros se espera que se desacelere el ritmo de crecimiento.

Perspectivas

Tanto a nivel internacional como nacional, el consumo fue uno de los componentes de la demanda agregada sobre los que se actuó para consolidar la salida de la anterior recesión. Sin embargo, a partir del tercer trimestre de 2010 se registraron comportamientos que estarían indicando que esta política pierde efecto por la existencia de diversos condicionamientos.

En particular, durante dicho período, en la provincia de Santa Fe el índice de confianza del consumidor presentó una tasa acumulada del -4 %, disminuyendo además el valor de la tasa de crecimiento de las ventas en supermercados.

Sumado a esto se observó una contracción en el consumo de cemento, serie representativa de la actividad de la construcción. Por otro lado, la tasa de creación de puestos de trabajo declarados fue inferior en el tercer trimestre.

Este contexto, que en parte se repite a nivel nacional, repercutió sobre la tasa de crecimiento de los ingresos del sector público provincial durante el mes de septiembre (tanto recaudación propia como los fondos de coparticipación nacional).

Por su parte, la serie de gasto público provincial, corregida por estacionalidad e inflación, presentó una tasa del -2 % acumulada durante el tercer trimestre de 2010. Es decir que durante el tercer trimestre de 2010 los indicadores relacionados con el consumo presentaron desaceleración, y hasta contracción, en algunos casos.

Por último, cabe destacar el contexto inflacionario en el que se desarrolla el proceso de toma de decisiones económicas, tanto para los agentes públicos como privados, así como la falta de credibilidad en las estimaciones oficiales al respecto.

Las subas y las bajas

La producción de maquinaria agrícola continúa creciendo, con una expansión del 34,5 % al tercer trimestre de 2010, lo que, sumado al aumento de los trimestres anteriores, acumula un total de 57,6 %.

La molienda de oleaginosas presentó un incremento acumulado del 10,5 % durante el tercer trimestre de 2010, mientras que al segundo trimestre la tasa había sido del 19,1 %.

La producción láctea y la faena de ganado disminuyeron durante el tercer trimestre, producto de continuas caídas en sus tasas mensuales. La primera de ellas presentó un repunte durante el segundo trimestre, cuando acumuló un crecimiento del 11 %; sin embargo, no mantuvo ese comportamiento en el tercer período.

Por su parte, el consumo de cemento registró una constante desaceleración de su crecimiento durante los tres primeros trimestres del año, pasando de una tasa acumulada del 9,3 % en el primer período al 4,1 % en el segundo, y mostrando una caída del -3 % para el tercero.

Durante los dos primeros trimestres de 2010, la recaudación provincial total se incrementó apoyada en algunas modificaciones relativas a las alícuotas diferenciales de Ingresos Brutos y en el programa de regularización impositiva. Sin embargo, durante el tercer trimestre del año la tasa de crecimiento acumulada (1,4 %) fue inferior a la correspondiente a los dos primeros períodos (10,6 % y 6,9 %, respectivamente). En valores reales y aislando el componente estacional, durante septiembre esta serie presentó una tasa del -0,6 %.

Comparación

En septiembre de 2009 se fechó la salida de la recesión para la actividad económica provincial. Durante el tercer trimestre de dicho año, once de sus catorce indicadores representativos aún presentaban variaciones mensuales acumuladas negativas. Por el contrario, en el tercer trimestre de 2010, sólo tres indicadores acumularon una variación mensual negativa (producción láctea, consumo de cemento y faena de ganado). El resto mostró crecimiento.

El mercado laboral

La cantidad de puestos de trabajo declarados aumentó un 0,6 % durante el tercer trimestre, variación inferior a la correspondiente tanto para el primero como para el segundo período del año. Por su parte, las expectativas empresariales en materia de demanda laboral también se incrementaron (2,5 %) en el tercer trimestre, mientras que en el segundo la tasa acumulada había sido del -0,5 %.

Las remuneraciones reales totales tuvieron una variación positiva del 1,1 % durante el tercer trimestre, tasa inferior a la observada durante el período anterior (2,4 %).

Esto indica que, para el segmento de los trabajadores registrados, el incremento en los ingresos ha compensado los niveles de inflación estimados por el Instituto Provincial de Estadísticas y Censos (Ipec), pero esta compensación fue inferior en el tercer trimestre en relación con lo observado durante el segundo.

En concordancia con el análisis relativo a las remuneraciones, las ventas en supermercados registraron una tasa acumulada positiva durante el tercer trimestre (0,6 %), aunque inferior a la correspondiente al segundo período (4,2 %).

Centro de Estudios y Servicios, BCSF.