Por: Rubén Sampedro.

Cambio de guión en la mayor operación corporativa del año. El fondo Platinum Equity está a punto de romper las negociaciones en exclusiva que mantenía con Blackstone y EQT para venderle el 100% de Urbaser, el antiguo negocio de residuos de ACS. De confirmarse este punto, salvo sorpresa, Abu Dabi se posiciona y planea lanzarse de nuevo para adquirir al menos el 30% del capital de la empresa de recogida de basura, según trasladan a Vozpópuli fuentes financieras.

Abu Dabi, a través del vehículo inversor emiratí ADQ, ya pujó por Urbaser en el proceso abierto por Platinum, pero su oferta pasaba por quedarse con un tercio del capital por unos 1.600 millones. Una propuesta económica muy similar a la de Blackstone y EQT, pero que no cumplía con las expectativas del propietario de deshacerse de la totalidad de la empresa.

El consorcio formado por Blackstone y EQT tenía hasta el 22 de abril el derecho de exclusividad para negociar la compra. Pero hace unas semanas decidió rebajar la oferta en unos 300 millones, como publicó El Confidencial, por el impacto del caos arancelario en la financiación de la operación.

Tom Gores, el multimillonario de orgen israelí propietario de Urbaser, compró en 2021 el antiguo negocio de residuos de ACS por 3.500 millones de euros

Se trata de un precio por debajo de los 5.300 millones que les sirvió para imponerse a Abu Dabi y que en el seno de Platinum se considera que dará la puntilla a la operación, según las fuentes consultadas. Con este trasfondo, se prevé que se rompan las conversaciones en exclusiva y se utilice una fórmula similar a las de una “subasta desierta”, según fuentes próximas a la operación. Esta opción daría otra oportunidad a Abu Dabi para posicionarse en la compra.

Miedo a que la incertidumbre pese sobre las ofertas

Algunas fuentes, no obstante, no descartan que el fondo propietario de Urbaser suspenda la venta ante el riesgo de que nuevos candidatos aleguen las mismas razones para rebajar sus ofertas. En Platinum se quieren garantizar que la oferta no ha cambiado antes de abrir nuevamente la operación.

Platinum Equity es el fondo de inversión fundado por Tom Gores, el multimillonario de orgen israelí propietario además de los Detroit Pistons de la NBA. Hace cuatro años compró el antiguo negocio de residuos de ACS, por alrededor de 3.500 millones de euros, al grupo China Tianying (CNTY).

Si Abu Dabi apuesta por mantener las condiciones de la oferta que presentó en marzo de este año, permitiría a Platinum anotarse importantes plusvalías incluso si sólo se deshace del 30% del capital.

Frente judicial en plena venta

En medio del intento de venta, Urbaser afronta un frente judicial por una adjudicación milmillonaria del nuevo vertedero de Madrid en Colmenar Viejo. De hecho, varias compañías que participaban en dicho concurso recurrieron la decisión y lograron que se anulara. Urbaser fue elegido para encargarse de un contrato por un valor de unos 1.000 millones, pero el movimiento de los otros aspirantes, aglutinados en un consorcio formado por Acciona y FCC, obligará a volver a licitar la nueva planta de residuos.

La licitación de Colmenar, cuya adjudicación ya se había aplazado en diferentes ocasiones, consta de un contrato valorado en unos 1.091 millones de euros que le convierten en el proceso más cuantioso con diferencia en el mercado nacional en estos momentos.