En lo que constituye el primer 'logro pleno' en materia de financiamiento, el gobierno de Francisco Pérez recibirá hoy un ingreso 'todo junto' de 244 millones de pesos (42 millones de dólares) con tasa 0, pero cuyo monto de devolución está atado a la cotización del dólar oficial. Provienen del total de la Letra que ayer logró colocar en Buenos Aires el Gobierno.

El ministro de Hacienda, Marcelo Costa, subrayó eufórico que "la oferta fue de 616 millones de pesos, es decir, dos veces y media el total del monto autorizado por el presupuesto, lo que demuestra el alto grado de confianza que tienen los inversores en nuestra provincia". Enfatizó que: "Mendoza es la primera provincia que ha logrado colocar letras a tasa cero".

Y se sinceró: "Esperábamos conseguir poco más de 100 millones de pesos a las 18, pero tuvimos ofertas por más de 600 millones de pesos y terminamos consiguiendo los 244 millones al mediodía".

Por primera vez, Costa habló de una 'exitosa emisión' sin tener que forzar su evaluación como en anteriores colocaciones en las que los costosos logros sólo fueron parciales. Es más, el habitualmente crítico diputado nacional radical Enrique Vaquié, en esta oportunidad hizo una pausa en su diaria acumulación de cuestionamientos y prefirió adoptar una actitud de expectativa: "Ojalá todo salga bien para la Provincia".

Aclaró que "se trata de una apuesta a que el ritmo devaluatorio no se dispare". Subrayó que "los inversores, por el contrario, apostaron a una devaluación creciente que les compense y supere cualquier tasa". Y no dejó de alertar que "en un escenario de apuestas dispares y un proceso con incertidumbres, habrá que ver si en 30, 50 ó 90 días habrá o no mercado para colocar las nuevas emisiones".

La Provincia prepara la colocación de dos bonos por 300 millones (en octubre) y 477 millones de pesos (en diciembre) atados a la cotización del dólar (linked) y por los que espera pagar no más allá de un 3% anual y a plazos que oscilarán entre los dos y los cuatro años.

Con el primero de esos bonos -que intentará ser colocado en los próximos treinta días- el Gobierno aspira a asegurar la recaudación de los fondos suficientes para cancelar la Letra emitida ayer, cuyo vencimiento se producirá un día después de Navidad.

Luego de la colocación total de la Letra, en el Gobierno mendocino creció ayer el optimismo sobre las chances de "colocación plena" de esos bonos (es decir con ofertas que superen los montos de emisión y bajen las tasas). "En la Letra sólo ofertaron fondos de inversión, mientras que en los bonos a esos mismos inversores se sumarán los bancos", se esperanza Costa.

Todo sucede en un escenario de oferta de crédito que muestra un creciente ritmo devaluatorio de la moneda argentina respecto del dólar, cuya marcha muestra un ascenso.

"En lo que va de 2013 el peso se devaluó 10,15%. En 2010, el ritmo fue de 4,5% anual, en 2011 fue de 7,5%, en 2012 llegó a 14% y en 2013 va para 20%", dicen los informes especializados en la Bolsa de Buenos Aires. Un ritmo del 20% anual (1,66% mensual) significa que al vencimiento de la Letra emitida ayer, el 26 de diciembre próximo, el Estado mendocino deberá pagar 12 millones más que el monto que recibió. Es decir que deberá cancelar 256 millones de pesos.

Cuentagotas

La presidenta Cristina Fernández ha desechado la posibilidad de una devaluación brusca, tal como le reclaman los sectores exportadores con el argumento de la 'pérdida de competitividad'.

"Quienes quieran ganar plata con una devaluación deberán esperar a otro Gobierno", dijo en junio pasado. Pero la Casa Rosada viene aplicando una política de devaluación ascendente en cuentagotas cuyo ritmo está marcado por la evolución del real brasileño.

Tiene la doble finalidad de que la Argentina no pierda competitividad respecto de Brasil y -al mismo tiempo- se mantenga 'un tipo de cambio multilateral estable' entre las dos potencias sudamericanas. Al mes de agosto la devaluación del peso argentino alcanzó el 10,5 y la del real el 9,8, según los informes de la publicación especializada iProfesional que confirman que "Argentina viene acelerando la devaluación para que el tipo de cambio no se atrase".

Por lo tanto, crece el interés de los inversores en las emisiones en 'dólar-linked' en la misma medida en que suben los costos de los emisores. Cada mejora en la competitividad argentina significa también un mayor peso para las provincias endeudadas en dólares. "Además, hay que ver si no desaparece la oferta de crédito en pesos y a tasa fija", vuelve a alertar Vaquié.

Los 244 millones de pesos que ingresarán hoy a las arcas provinciales "no cubren la totalidad de las necesidades presupuestarias de la provincia, pero al menos servirá para oxigenar las cuentas hasta fines de octubre cuando se piensa en la colocación de nuevos bonos en el mercado que permitirían llegar hasta fin de año", admite el propio Costa.

Todo indica que gran parte de ese monto irá a achicar las deudas con proveedores del Estado, que ascienden a 250 millones -según el Gobernador- o 'más de 300 millones' según los cálculos de la UCR.

También se espera que Pérez solicite de un momento a otro a la Legislatura la actualización de partidas del presupuesto 2013, que le permita incorporar 1.000 millones de pesos de mayor recaudación para el pago de sueldos estatales.