El go­bier­no mu­ni­ci­pal te­me que si se man­tie­nen los ac­tua­les ín­di­ces de in­fla­ción, se frus­tre la ope­ra­ción de ven­ta de bo­nos por la que ba­ta­lló du­ran­te 18 me­ses y que re­cién aho­ra po­dría ver la luz. Es que la ta­sa es­ta­ble­ci­da pa­ra los 12 mi­llo­nes que sal­drán al mer­ca­do en el mar­co del fi­dei­co­mi­so pa­ra obras se­rá po­co atrac­ti­va si el cos­to de vi­da si­gue au­men­tan­do en los pró­xi­mos me­ses al rit­mo que mos­tró en ene­ro. Por eso, se­gún re­la­ta­ron fuen­tes de pri­me­ra lí­nea, Eco­no­mía es­tá tra­ba­jan­do en apu­rar la emi­sión y co­men­zar a ofre­cer los tí­tu­los, a más tar­dar, den­tro de 30 días.

En los úl­ti­mos días, el in­ten­den­te Juan Ju­re y el se­cre­ta­rio de Eco­no­mía, Gui­ller­mo Ma­na, via­ja­ron a Bue­nos Ai­res pa­ra agi­li­zar los trá­mi­tes de la emi­sión. Ac­tual­men­te, só­lo fal­ta la úl­ti­ma eta­pa del pro­ce­so, que es la re­vi­sión de la ca­li­fi­ca­do­ra de ries­go Moody’s y la au­to­ri­za­ción fi­nal de la Co­mi­sión Na­cio­nal de Va­lo­res pa­ra que la Bol­sa de Co­mer­cio sa­que al mer­ca­do los tí­tu­los del fon­do fi­du­cia­rio que Río Cuar­to tie­ne jun­to al Ban­co Na­ción.

Las ra­zo­nes

¿Qué cau­sas pue­den com­pli­car la ope­ra­ción? La ta­sa que se fi­jó pa­ra la emi­sión de tí­tu­los es Bad­lar más seis pun­tos. Ac­tual­men­te, ha­ce un to­tal de 16 por cien­to y, por lo tan­to, es be­ne­fi­cio­sa pa­ra Río Cuar­to por­que es­tá in­clu­so por de­ba­jo de la in­fla­ción real. Sin em­bar­go, en el go­bier­no mu­ni­ci­pal es­ti­man que si la in­fla­ción se man­tie­ne en tor­no del 2 o 2,5 por cien­to, tal co­mo pa­só en el pri­mer mes del año, la ta­sa Bad­lar (que es una re­fe­ren­cia pa­ra la ma­yo­ría de las ope­ra­cio­nes ban­ca­rias) au­men­te y lle­ve el in­te­rés fi­nal pa­ra la ciu­dad por en­ci­ma de lo que el Mu­ni­ci­pio es­tá en con­di­cio­nes de pa­gar.

Una se­gun­da cau­sa que po­dría ge­ne­rar al­gu­na com­pli­ca­ción es que los in­ver­so­res sean más pru­den­tes a la ho­ra de bus­car­le un des­ti­no a su di­ne­ro y que, por lo tan­to, sea más di­fí­cil co­lo­car los bo­nos.

Por el mo­men­to, en el go­bier­no mu­ni­ci­pal ase­gu­ran que na­da de eso ha pa­sa­do, que, in­clu­so, en la Bol­sa de Co­mer­cio es­ti­man que ni si­quie­ra se­rá ne­ce­sa­rio que la An­ses cum­pla su com­pro­mi­so de apor­tar 4 mi­llo­nes de pe­sos pa­ra la emi­sión. Lo más pro­ba­ble es que los tí­tu­los se co­lo­quen di­rec­ta­men­te en­tre com­pa­ñías de se­gu­ros y ban­cos y, por lo tan­to, que no de­ba in­ter­ve­nir el or­ga­nis­mo es­ta­tal.

Lo que es­pe­ra el go­bier­no de Ju­re es ob­te­ner 12 mi­llo­nes de pe­sos que se des­ti­na­rán a la obra pú­bli­ca. Una par­te irá a can­ce­lar una por­ción del pa­si­vo que de­jó la ges­tión de Be­nig­no Rins y la otra se usa­rá pa­ra arran­car con nue­vos pro­yec­tos de obras, co­mo por ejem­plo la re­mo­de­la­ción del mi­cro­cen­tro y la cons­truc­ción del ali­via­dor cloa­cal 25 de Ma­yo.

En un pri­mer mo­men­to, Eco­no­mía ha­bía de­fi­ni­do que la mi­tad de esos 12 mi­llo­nes de pe­sos se usa­ría pa­ra pa­gar deu­da y el otro 50% pa­ra los nue­vos pro­yec­tos. Sin em­bar­go, aho­ra Ma­na es­pe­ra sen­tar­se a ne­go­ciar con las em­pre­sas cons­truc­to­ras y acor­dar cuán­tas quie­ren que les pa­guen en efec­ti­vo y cuán­tas se aco­gen a un plan de pa­gos que es­ti­re los pla­zos. La idea de Eco­no­mía es re­du­cir lo más que se pue­da el pa­si­vo.

La de­vo­lu­ción que de­be­rá ha­cer Río Cuar­to de los fon­dos que to­ma­rá en la pri­me­ra quin­ce­na de mar­zo se­rán de­vuel­tos a un pla­zo de tres años. Esa de­ci­sión se to­mó por­que el in­ten­den­te Ju­re quie­re que los cré­di­tos que to­me su ges­tión no pa­sen a com­pli­car a quien asu­ma en 2012.

Al prin­ci­pio se ana­li­zó emi­tir 18 mi­llo­nes pe­ro los pla­zos se ex­ten­dían.