En realidad se esperaba una caída de precios de la oleaginosa y ocurrió lo contrario. En el mercado Sudamericano se espera una gran cosecha y esto es un claro factor bajista, que será más fuerte cuando avance la trilla. El informe del Inta Pergamino.
El doctor Reinaldo R. Muñoz, jefe de Economía de la EEA Pergamino, en esta oportunidad aborda el mercado de la soja.
Las cotizaciones de la soja en Chicago para el contrato más cercano (marzo 2014) mostraron fuertes alzas con un saldo neto positivo de 4,3%. Las cotizaciones se fortalecieron por jornadas sucesivas hasta tocar 494 u$s/t (13 del corriente mes) y declinar leve sobre el cierre. La soja volvió a mostrarse muy firme entre los granos pero fue superada en el alza de esta quincena por el trigo.
Según el análisis técnico, para el poroto soja y para el contrato más cercano, la tendencia pasó a alcista. La misma puede fortalecerse dado que los valores del cierre quedaron 20 dólares arriba de la media de los últimos 20 días, en torno de 480 u$s/t. La soja subió y superó a los techos recientes (490 u$s/t), dando una nueva señal alcista que se retroalimenta.
En realidad era esperada una caída de precios de la soja y ocurrió lo contrario. Esto fue impulsado por la harina de soja muy demandada en los EE.UU., en el contexto de una tormenta de nieve y de problemas de logística.
Por su parte, en el mercado Sudamericano se espera una gran cosecha y esto es un claro factor bajista, que será más fuerte cuando avance la trilla.
Se puede concluir que el mercado de soja continúa muy demandado, con altas compras sobre la cosecha de los EE.UU. Esto tiende a ser uno de los factores más relevantes en la formación del precio actual.
Mercado local
En el mercado local las cotizaciones se tonificaron en un contexto donde la necesidad de mercadería evidenciada por las fábricas, en la zona de Rosario, tienen urgencias para reducir la capacidad ociosa. Los precios orillaron nuevos récords de hasta 2.800 $/t.
Según la Bolsa de Comercio de Rosario los compradores pagaron 345 a 355 u$s/t por entrega inmediata sobre Timbúes, General Lagos, Ricardone, San Martín y San Lorenzo. Hubo participantes que ofertaron 360 u$s/t para soja entrega antes del 28 del corriente mes.
Los exportadores pagaron 2.600 $/t en Bahía Blanca y 2.550 $/t en Necochea, por encima de los valores previos. Para la soja nueva se alcanzó a ofertas de 300 u$s/t para Bahía y 295 u$s/t para Necochea.
En el mercado de exportación de poroto soja en la zona del Golfo de México las cotizaciones tuvieron alzas cerrando a 532,1 u$s/t (519,1 quincena y 533,4 mes anterior).
Por su parte, en los puertos sobre el Río Paraná la oferta argentina de soja FOB para embarques abril-mayo 2014 cerró con alzas a 495,1 u$s/t (475,7 quincena y 491,4 mes anterior).
Adoptando el valor FOB de referencia 490 u$s/t para embarques nueva cosecha mayo 2014, con un dólar comprador BNA de 7,86 $/u$s, las retenciones de 35% y los gastos habituales de la exportación, darían una capacidad teórica de pago de 2.325 $/t. Por su parte, el valor estimado por el Minagri para la soja cercana fue de 2.682 $/t.
Los futuros local (Matba) y para soja con entrega en Rosario el disponible mostró fuertes alzas de 11% y cerró a 363 u$s/t (325 quincena y 329,5 mes anterior). El contrato más cercano (febrero 2014) cerró a 363 u$s/t. Para marzo y abril 2014 mostraron alzas y cerraron entre 314 y 299,5 u$s/t, respectivamente.
Para el contrato de nueva cosecha mayo 2014 cerró a 300,1 u$s/t (288,5 quincena y 293 mes anterior).
Para julio a noviembre 2014 cerraron con alzas ubicándose entre 302 y 306,5 u$s/t. Se negoció soja para mayo 2015 y cerró a 284 u$s/t (280 quincena y 280 mes anterior).
Según informó el Minagri se retrasaron las ventas de soja vieja y la nueva. Para el nuevo ciclo las compras tienen una demora del 47,8% respecto a igual fecha del año anterior.
La demanda de la vieja cosecha tiene premios de 50 a 60 u$s/t y para cosecha se alcanzó a 300 u$s/t.
La rentabilidad de la soja con los precios en baja aumentó. Para el ciclo 2013/2014, con rindes de 28 y 38 qq/ha y el precio mayo 2014 de 300,1 u$s/t, se proyectaron márgenes brutos entre 329 y 548 u$s/t. Si a ello se le suman los gastos de arrendamiento, con 18 qq/ha de soja, las proyecciones darían un quebranto de 200 dólares con 28 qq/ha y cercano al equilibrio con 38 qq/ha. Las proyecciones son para campo propio y muestran a la soja de primera con el resultado neto proyectado más alto.
Se indica que para los productores la posibilidad de tomar precios para fijarlos parece muy interesante. También se puede fijar precios mínimos con opciones de PUT a un precio de ejercicio de 282 a 290 u$s/t gastando 5 a 6 u$s/t de prima. Para fijar máximos se pudo comprar Call a 302 y 318 u$s/t con primas de de 8 y 3 u$s/t. Lo ideal sería fijar para mayor en futuros y las compras de Call para el mismo mes.
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