His­tó­ri­ca­men­te, la Mu­ni­ci­pa­li­dad de Río Cuar­to ge­ne­ró sus pro­pios re­cur­sos. La co­par­ti­ci­pa­ción era ape­nas un com­ple­men­to de una ro­bus­ta re­cau­da­ción pro­pia. Sin em­bar­go, en los úl­ti­mos años esa rea­li­dad ha em­pe­za­do a re­ver­tir­se y la ciu­dad de­pen­de ca­da vez más de los fon­dos que le en­vía la Na­ción.

Se­gún un in­for­me de la calificadora Moody’s, una de las más im­por­tan­tes a ni­vel in­ter­na­cio­nal, los in­gre­sos pro­ve­nien­tes de la co­par­ti­ci­pa­ción na­cio­nal ya re­pre­sen­tan el 35 por cien­to del to­tal de re­cur­sos, lo que im­pli­ca un cre­ci­mien­to de 12 pun­tos con res­pec­to a la mar­ca de 2002. Así, el Es­ta­do rio­cuar­ten­se pier­de mar­gen de ma­nio­bra y se en­ca­mi­na a ser más de­pen­dien­te de los po­de­res de tur­no. La au­to­no­mía mu­ni­ci­pal se di­lu­ye cuan­do su fun­cio­na­mien­to es­tá ata­do al Eje­cu­ti­vo na­cio­nal.

Moody’s fue con­tra­ta­da por la pro­pia Mu­ni­ci­pa­li­dad pa­ra que rea­li­ce una ca­li­fi­ca­ción; es de­cir, pa­ra que es­ta­blez­ca cuán sa­lu­da­bles son sus cuen­tas y cuál es su ca­pa­ci­dad de en­deu­da­mien­to. La empresa internacional re­pi­tió en su úl­ti­ma re­vi­sión la no­ta que ya le ha­bía pues­to a Río Cuar­to: Aa3.ar, que im­pli­ca que el emi­sor de deu­da tie­ne una ca­pa­cidad cre­di­ci­tia muy fuer­te con re­la­ción a otros emi­so­res na­cio­na­les.

Sin em­bar­go, en el in­for­me, los téc­ni­cos de Moody’s en­cien­den al­gu­nas lu­ces de aler­ta. En su pri­mer trabajo, la con­sul­to­ra ya ha­bía ad­ver­ti­do que el mon­to de la deu­da pú­bli­ca rio­cuar­ten­se es al­to. Pe­ro, aho­ra, ade­más pun­tua­li­za que el Mu­ni­ci­pio en­tró en dé­fi­cit y que su de­pen­den­cia con la Na­ción ha cre­ci­do.

Con res­pec­to al en­deu­da­mien­to, el in­for­me de Moody’s se­ña­la: "La Mu­ni­ci­pa­li­dad de Río Cuar­to po­see un ele­va­do ni­vel de en­deu­da­mien­to, lle­gan­do a los 85,3 mi­llo­nes en 2007, lo que equi­va­le a un 67 por cien­to del to­tal de in­gre­sos. Po­co más del 70 por cien­to de la deu­da es­tá de­no­mi­na­da en dó­la­res ba­jo la for­ma de prés­ta­mos de lar­go pla­zo ob­te­ni­dos de di­ver­sos or­ga­nis­mos mul­ti­la­te­ra­les de cré­di­to".

Si bien en tér­mi­nos no­mi­na­les la deu­da de la Mu­ni­ci­pa­li­dad creció de 42,7 mi­llo­nes de pe­sos en 2002 a 85,3 mi­llo­nes en 2007, el pe­so relativo se ha re­du­ci­do por­que pa­só de re­pre­sen­tar el 87,4 por cien­to de los in­gre­sos to­ta­les al 66,8 de la ac­tua­li­dad.

Un da­to sig­ni­fi­ca­ti­vo es la deu­da per cá­pi­ta que ha asu­mi­do el Es­ta­do lo­cal: el pa­si­vo, que en 2002 re­pre­sen­ta­ba 284 pe­sos por per­so­na, aho­ra pa­só a 531 pe­sos por rio­cuar­ten­se.

Pa­ra Moody’s, el per­fil de deu­da de­pen­de­rá del plan de pa­go que la Na­ción es­ta­blez­ca pa­ra los mu­ni­ci­pios. Es que el Es­ta­do na­cio­nal se hi­zo car­go del pa­si­vo de las pro­vin­cias y las ciu­da­des y ac­tual­men­te no es­tá co­bran­do los ven­ci­mien­tos por­que no se de­fi­nió si se to­ma­rán 3 a 1 con res­pec­to al dó­lar o si se apli­ca­rá el CER.

Pe­ro el ele­men­to más no­ve­do­so es la ad­ver­ten­cia so­bre la de­pen­den­cia con res­pec­to a la Na­ción. "Al cie­rre del ter­cer tri­mes­tre de 2008, un 59,5 por cien­to del to­tal de re­cur­sos tu­vo su ori­gen en los in­gre­sos tri­bu­ta­rios y no tri­bu­ta­rios del Mu­ni­ci­pio (...) Los in­gre­sos pro­ve­nien­tes de la co­par­ti­ci­pa­ción ex­pli­can cer­ca del 35 por cien­to del to­tal de re­cur­sos, mien­tras que el pro­me­dio pa­ra las pro­vin­cias ar­gen­ti­nas se en­cuen­tra al­re­de­dor de un 50-60 por cien­to. Sin em­bar­go, las trans­fe­ren­cias fe­de­ra­les re­pre­sen­ta­ron un 22,6 por cien­to de los in­gre­sos to­ta­les en 2002, dan­do evi­den­cias de que si bien la Mu­ni­ci­pa­li­dad ha de­mos­tra­do po­seer la ca­pa­ci­dad de ge­ne­rar re­cur­sos pro­pios, los in­gre­sos de­ri­va­dos de la co­par­ti­ci­pa­ción se es­tán vol­vien­do ca­da vez más im­por­tan­tes en tér­mi­nos re­la­ti­vos", di­ce el in­for­me.

Los técnicos de Moody’s prevén una economía complicada para los próximos años. Y puntualizan que Río Cuarto es altamente sensible a los ciclos económicos. Por eso, recomiendan un ajuste de gastos: "La ciudad enfrenta un importante desafío y deberá poner todos sus esfuerzos en equipara los niveles de gastos y recursos de manera de asegurar un equilibrio financiero en sus cuentas".