El Banco Central de Uruguay sorprendió el viernes al mercado al elevar en 25 puntos básicos al 9% anual su tasa de referencia, en un intento por evitar que un repunte de la inflación amenace la economía.

Analistas esperaban que el banco mantuviera sin cambios la Tasa de Política Monetaria (TPM), pero la entidad explicó al término de su reunión trimestral que centró sus preocupaciones en la estabilidad de los precios internos.

"El recrudecimiento de las presiones inflacionarias externas y el sostenido consumo doméstico obligan a focalizar la preocupación en la estabilidad de los precios internos. Se debe evitar que la inflación comience a aparecer como una amenaza a un proceso económico que luce saludable", dijo el banco.

La economía uruguaya registró una expansión de un 3,8% interanual en el segundo trimestre del 2012, desacelerándose desde un 4,2% en el primer trimestre.

Por su parte, los precios minoristas aumentaron un 7,88% en los últimos 12 meses a agosto, por encima del objetivo de entre un 4 y un 6 por ciento anual fijado por el Gobierno.

"No esperábamos esto. Compartimos la preocupación del banco pero también por la situación del dólar y el desacople monetario de Uruguay, que es el único que no ha bajado tasas en la región", dijo a Reuters el economista Alfonso Capurro, de la consultora CPA/Ferrere.

El organismo no modificaba la tasa de interés desde diciembre del año pasado, cuando la subió 75 puntos básicos.

Mercado sorprendido

"El IPC (índice de Precios al Consumo) está fuera de la meta, pero tampoco se ha acelerado por algo puntual. Quizás el Gobierno se está anticipando a un dato alto en septiembre, que según nuestras proyecciones estaría en 8,1%" anualizado, dijo el economista Pablo Moya, de Oikos.

La suba en septiembre de las tarifas eléctricas del 4,6% inflaría los precios minoristas.

"Esta es una señal que refuerza el compromiso con la inflación, pero el canal de transmisión más rápido será una baja" del dólar en Uruguay, agregó por su parte Capurro.

La economía uruguaya está fuertemente dolarizada, por lo que las fluctuaciones en el tipo de cambio afectan significativamente los precios internos.

"Es probable que los agentes lean esto como un menor compromiso por sostener el tipo de cambio y el peso se podría apreciar un poquito", dijo.

La moneda uruguaya acumula una caída de un 4,9% en lo que va del año. El Banco Central de Uruguay celebrará su próxima reunión de política monetaria en diciembre.

Moya dijo que la suba de la TPM implica un desfase con la Selic de Brasil, que registró en agosto un mínimo histórico de 7,5% anual en una sostenida tendencia a la baja.

"Estamos muy acoplados a Brasil desde el punto de vista monetario y cambiario, entonces la competitividad se tensa, y ya está deteriorada", explicó.