El rico necesitó del pobre para restablecer su confianza, herida porque otro necesitado pagó en billetes deprimidos lo que había conseguido en moneda fuerte.

El gobierno bonaerense nunca dudó en abonar sus deudas en dólares y euros. Tampoco podía pesificar, porque los títulos están emitidos por Ley de Nueva York y no por Ley argentina, como es el caso de Chaco.

Al regular las operaciones del Mercado Unico y Libre de Cambio (MULC), el Banco Central no permite adquirir divisa extranjera para hacer frente a servicios de deuda en dólares en la plaza local. En cambio, sí lo admite para pagar servicios en moneda extranjera en el exterior. La Provincia adquiere sin inconvenientes dólares y euros en el MULC bajo los códigos de pagos de servicios de deuda en el extranjero.

Con los 48.815.184 dólares y 19.700.000 euros necesarios, el gobierno de Daniel Scioli afrontó el primer pago de los bonos Discount 2017. Ya lo había realizado con los servicios de interés del BP15, y deberá volver a la operatoria para saldar deuda en los últimos meses de 2012.

El cumplimiento bonaerense, más el anuncio del Gobierno nacional de cancelar en tiempo y forma una cuota de los Bonar X, devolvieron la tranquilidad a la Bolsa de Comercio y cambiaron de color la luz de alerta en los mercados internacionales encendida por la provincia gobernada por Jorge Capitanich.

Cualquier viso de desconfianza afecta a los préstamos, y Daniel Scioli no puede darse ese lujo. Necesitará empréstitos para avanzar en su gestión, y quizá deba renegociar vencimientos o acudir a otros créditos para cumplir con esas obligaciones. En los tres años que le restan de gobierno deberá hacer frente a múltiples pagos del servicio de la deuda; en algunos casos, contraída por él, y en otros, por sus antecesores Carlos Ruckauf y Felipe Solá.

Los bonos bonaerenses siguen ofreciendo buena utilidad en el mercado, manteniéndose incluso unos cuatro o cinco puntos porcentuales por encima de los títulos nacionales. Es, por ejemplo, la diferencia entre los mencionados Discount 2017 y Bonar X.

Tanto las consultoras internacionales como los analistas vernáculos destacan la productividad de los bonos emitidos por la Provincia, sobre todo cuando operan en moneda extranjera. Eso no se traduce por ahora en la confianza capaz de permitirle al gobierno de Scioli el desahogo financiero tan necesario por estos días. Si el mercado estuviera más presto, la incertidumbre aún no despejada sobre cómo se ce-rrará el año, estaría disipada.

De cualquier manera, la operatoria de Chaco de pesificar bonos en dólares es un dolor de cabeza para todas las provincias -y para la misma Nación- a la hora de salir a buscar quién preste. El pago correspondiente realizado por los gobiernos bonaerense y nacional calma, pero no anestesia.

Vencimientos

La gestión Scioli tiene varias obligaciones de pago antes de terminar el mandato, el 10 de diciembre de 2015, precisamente el año con más servicios de deuda en dólares de los próximos veinte.

La Provincia tenía permiso para endeudarse en el presente ejercicio por mil millones de dólares, pero no salió a un mercado internacional con tasas demasiado elevadas, por encima de las que pudo conseguir aquí.

Acudió entonces a los bonos PBY13 y PBG13; el primero, de 50.222.000 dólares, y el segundo por 192.500.000 de la misma moneda. Los colocó en el país, y ésas son las únicas letras bonaerenses emitidas en dólares bajo Ley argentina. De hecho están pesificadas, porque los compradores adquieren con pesos, y recibirán el billete de curso legal nacional cuando tomen utilidades.

Estos dos bonos amortizan en un año; es decir que antes del 8 de agosto de 2013 el gobierno deberá cancelar en pesos el equivalente a 242.722.000 dólares.

De aquí al final de su mandato, Scioli afrontará dos pagos anuales del Discount 2017 (BDED y BDEE) en dólares y euros. Además, servicios de interés en dólares del BP15, BP18, BP 21, BP 28, BPMD y BPLD; y en euros del BPME y BPLE.

Los servicios de deuda (capital e interés) a los cuales tiene que hacer frente la provincia de Buenos Aires en los próximos tres años alcanzarían los 1.600 millones de dólares y unos 250 millones de euros.

A cotización actual de ambas monedas, el desembolso significa hoy más de nueve mil millones de pesos.

Los dos próximos ejercicios, el Gobernador los enfrentará con una obligación de servicios de deuda de unos 350 millones de dólares, pero en 2015 el número ascenderá a 900 millones. En el gobierno aseguran que son “montos accesibles y manejables”. Debe sumarse a todo ello el pago mensual de los PB 14 (vencen en marzo de 2014) y de los PB 17, emitidos en pesos.