Un reconocido broker de Chicago afirmaba que para que el mercado de futuros se moviera sólo debía haber noticias, no importaban si eran buenas o malas, sólo interesaban a los inversionistas las novedades para romper el hielo con una dosis de volatilidad.

Y a partir de la última semana de agosto no faltaron noticias en el plano económico, como la más importante: la decisión que tomó el Banco Central de Brasil de recortar la tasa de interés de referencia.

El 31 de agosto en el Rófex (el mercado de futuros) se batió un récord al negociarse 807.787 contratos -un 36 por ciento más a la marca anterior alcanzada este año-, cuando el 28 de julio se había operado un total de 593.617 contratos. Cada “acuerdo” en el que se pacta un valor de la divisa a futuro es de mil dólares, por lo que ese día se negociaron más de 807 mil millones de dólares.

Los pequeños cambios en la cotización del dólar durante los últimos días de agosto lograron levantar el promedio del mes y ubicarlo entre los mejores del año. En este período, se sellaron 5.085.125 contratos en la División Derivados Financieros (más de 5 mil millones de dólares).

Diego Fernández, gerente general de Rófex, interpretó que el récord de contratos que se sellaron en agosto “responde a los niveles de volatilidad de la divisa durante los últimos días del mes, cuando el Banco Central de la República Argentina (BCRA) decidió no intervenir en el mercado y el dólar subió entre 3 y 4 centavos”. Según Fernández, esa diferencia de centavos para el Rófex “es una enormidad” de acuerdo con la conducta que ha tenido el Central durante los últimos años.

Futuros millonarios

La explosión del Rófex, creado en 1909, en el mercado de futuros de dólar se produjo a partir de la devaluación en 2002. Dos años antes, la entidad había sumado a la operatoria tradicional la negociación sobre productos no agropecuarios, con lo que se creó la división derivados financieros: la gallina de los huevos de oro. El futuro de dólar representa el 90 por ciento de la facturación, con clientes de peso: el 70 por ciento corresponde a bancos. Como si fuera una concatenación natural, esas empresas de contexturas gigantes desembarcaron para operar en el Rófex por la espalda que posee la entidad, con la Bolsa de Comercio de Rosario y los exportadores de granos, que aunque suene increíble ni operan en la parte agropecuaria.

En abril de 2002, comenzó a funcionar el primer mercado de derivados estandarizados sobre productos financieros de la Argentina. El crecimiento del mercado de futuros llevó a esta entidad a encarar una apertura y desmutualización del mercado. Es decir, ingresaron como agentes agropecuarios a bancos de primera línea, entidades y brokers que sólo operaban en la plaza de negociación de futuros de commodities.

Pero ahora, Rófex encara una etapa nueva: completar la fusión con el Mercado de Valores de Rosario, algo que está congelado desde 2010 pero que este año se podría destrabar.

Fernández señaló que el objetivo de la entidad es ir hacia un modelo de mercado más masivo, como ocurre en otros países, como Estados Unidos, España o el propio Brasil. “Actualmente, el 80 por ciento del volumen que opera el Rófex viene de 10 firmas”, explicó el directivo.

El gerente general de la entidad consideró que el paso que debe emprender el Rófex a mediano y largo plazo es el de masificar el mercado de dólares y futuros.

“Para eso, tiene que haber distribución, es decir, que las herramientas sean accesibles; para lo cual se necesitan brokers que atiendan ese segmento, y tecnología para llegar al cliente. Y además un menú de productos con el fin de que los clientes los puedan incorporar a su cartera. A esto se suma una pata de difusión. Por ejemplo, en Brasil se hace propaganda en la playa para que la gente invierta en la bolsa”, sostuvo.

Otro punto importante para la masificación de estos productos es la cuestión tecnológica. A principios de este año, Rófex informó la adquisición de Primary, líder en América Latina en tecnología de transacciones bursátiles y financieras, incorporando de esta manera una de las más avanzadas plataformas de negociación electrónica, integración vía FIX y acceso directo al mercado (DMA por sus siglas en inglés) y distribución retail; así como también operaciones de procesamiento de transacciones bursátiles y extrabursátiles que cubren todas las clases de activos negociados en Argentina y que han alcanzado recientemente volúmenes diarios de hasta 1.500 millones de dólares.

Si bien los términos financieros de la transacción no fueron revelados, el acuerdo involucra el intercambio de acciones de las compañías y la continuidad del management de Primary.