Un día antes de que venciera el plazo establecido, la Municipalidad de Río Cuarto consiguió colocar letras de Tesorería por 12 millones de pesos a una tasa de interés que, en promedio, alcanzó el 18,6 por ciento anual. Para Guillermo Mana, secretario de Economía, la operación fue “un éxito” porque le permitió al gobierno captar rápidamente los fondos que estaba buscando y, además, contra lo que preveía incluso el propio Ejecutivo, logró hacerlo a una tasa inferior al 20 por ciento.

Es la segunda vez en seis meses que el gobierno municipal emite letras. En el segundo semestre de 2011, había lanzado al mercado deuda de corto plazo por 12 millones de pesos para comprar lotes y venderlos a precio subsidiado a familias de clase media. Ahora, la nueva emisión tiene un destino diferente: financiar gastos corrientes de funcionamiento.

El plazo duplica al de la anterior colocación. En 2011, Río Cuarto colocó deuda por 120 días; ahora, en la nueva operatoria extendió el tiempo hasta 240 días.

“La letra de Tesorería de Río Cuarto se colocó con absoluto éxito. Y lo decimos por varias razones. Primero, la oferta de fondos estuvo, como ocurrió en la emisión anterior, un 50 por ciento por encima de lo solicitado. Pedimos 12 millones de pesos y hubo ofertas por 17,2 millones. Pero, además, porque la tasa de interés promedió el 18 por ciento, por debajo de lo que esperábamos nosotros”, manifestó el secretario de Economía.

La Municipalidad emitió tres series de letras de Tesorería. La primera es a 120 días de plazo y se cerró a una tasa del 17,55 por ciento. La segunda serie, a 180 días, terminó con un interés del 18,5 por ciento y, finalmente, la tercera serie se ubicó en el 19,75 por ciento de interés.

¿Cómo se define la tasa? Los potenciales inversores hacen ofertas -en este caso se alcanzaron los 17,2 millones de pesos- y quien coloca las letras termina eligiendo a quienes ofrecieron un interés menor.

“No solamente estamos contentos porProxy-Connection: keep-alive Cache-Control: max-age=0 e nos hicieron una oferta superior a la que pedíamos y porque la tasa se ubicó debajo del 50 por ciento. Además hay una tercera razón que para nosotros es trascendente: la tasa de interés se compone de dos factores: la tasa Badlar, que es la referencia del mercado, y un sobreprecio que se estipula de acuerdo al riesgo que se asigna al producto que se está vendiendo. En este caso, la sobretasa que se aplicó fue la misma que se pidió en la primera colocación pero con una diferencia: el plazo de devolución es exactamente el doble de tiempo”, manifestó Mana.

El secretario de Economía indicó que el costo de la deuda es “absolutamente razonable” en una economía que tiene un índice inflacionario que supera el 20 por ciento anual.

Un dato que destacó el funcionario es que en la operación de Río Cuarto participó uno de los bancos más importantes a nivel internacional. Como colocador, la Municipalidad contrató a Nación Bursátil y, como subcolocador intervino BNP Paribas, que es uno de los operadores de primer nivel en el mercado internacional. “Que Paribas haya participado jerarquiza a la Municipalidad de Río Cuarto porque se trata de la Banca Nacional de París, que sólo vende productos de calidad probada”, indicó Mana.

La Municipalidad deberá terminar de devolver los 12 millones de pesos en septiembre. Como el Concejo Deliberante autorizó una cifra de 20 millones de pesos, Economía podría seguir emitiendo letras para financiarse. Sin embargo, por ahora no hay nuevas operaciones previstas.