Renovadas expresiones de apoyo a los planes de asistencia financiera en la Eurozona, en esta oportunidad con sustento también en Estados Unidos y Japón, permitieron una interesante recuperación de precios en los mercados de dichos países. Mientras que Francia y Alemania sostuvieron lo actuado hasta el momento, el anuncio de una nueva línea de liquidez por parte de la Reserva Federal, el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón y el Banco Nacional Suizo coordinados con el Banco Central Europeo, logró poner una pausa a semanas de incertidumbre inversora. Dentro de ese contexto el Dow Jones subía un +4,70% para terminar la semana en 11.509 puntos, en tanto Madrid ganaba un +7,02%, Londres +2,37%, Tokyo +2,44%, en tanto que en nuestra región con mayor cautela Santiago de Chile cedía -3,48% y el índice Bovespa -1,02%.

En el mercado accionario local se pudo percibir la influencia de las acciones locales que cotizan también en el exterior, que beneficiadas por la suba de dichas bolsas, incidieron fuertemente en la recuperación del Merval; sin embargo los inversores locales fueron cuidadosos a la hora de canalizar sus intereses y esa selectividad se notó en los precios. Las acciones con mejor performance semanal fueron Banco Macro (BMA) +5,77%, Tenaris (TS) +4,74% y Petrobrás Energía (PESA) +2,76%; por su parte las que más recortaron su cotización fueron Edenor (EDN) -6,59%, Siderar (ERAR) -4,31% y Transener (TRAN) -3,28%.

Los bonos en pesos recuperaron protagonismo dentro de un sector que sigue atrayendo alto interés de los inversores; si bien esta semana la preferencia se volcó a los nominados en moneda local, los títulos en dólares continuaron con su importante dinámica de negocios, con rendimientos que superan en algunos casos el 7% de tasa interna de retorno (TIR) como por ejemplo el Bonar X (AA17). Los títulos con mejor performance fueron el Bocon 8va. Serie en $ (PR15) +4,44%, el Discount Pesos serie 2010 (DIP0) +4,26% y el Bocon Prev. 5ta. serie en $ (PRE0) +3,37%; en tanto los que más bajaron fueron el Cupón vinculado al PBI en Euros (TVPE) -4,52%, el Bocon 6ta. serie $ (PR13) -4,29% y los cupones vinculados al PBI en u$s ley arg. (TVPA)-3,57%.

Nuevamente los commodities sufrieron recortes de precios y tal como lo analizáramos una semana atrás, comienzan a requerir mayor atención por parte del inversor que ya registra una tercera semana de baja en poco más de un mes. Al cierre del viernes el oro se negociaba alrededor de los u$s 1.807 por onza (-2,72%), el barril WTI en u$s 87,99 (-1,19%) y la soja en el exterior bajaba un -5,54%.

Continuó intensa la actividad dentro del mercado cambiario donde el BCRA hizo notar su presencia y mantuvo al dólar casi sin cambios con respecto a una semana atrás en $ 4,20/4,24; similar situación para el euro en 5,84/5,94 y el real, tal lo anticipado por el gobierno brasileño con respecto a su intención de ganar competitividad depreciando su tipo de cambio, descendía hasta $ 2,34/2,46.

Para los inversores en depósitos a plazo fijo o caución bursátil, la oferta de tasas se mantuvo estable con una leve disminución para la Badlar privada (para plazo fijo en pesos a 30 días mayores $1 millón en bancos privados) en torno al 12,8% anual, lo que para depositantes minoristas significó lograr rendimientos cercanos al 12%. En tanto quienes prefirieron invertir sus colocaciones en el mercado de capitales a través de cauciones, obtuvieron para plazos similares tasas brutas del 12,5% anual.

En síntesis, el anuncio de apoyo financiero internacional coordinado con el Banco Central Europeo con el objeto de contener y revertir los efectos de la actual crisis de la eurozona, puso un paréntesis de tranquilidad y logró mejorar el humor inversor luego de varias semanas de alta volatilidad e incertidumbre. Resta en este sentido analizar con mayor profundidad los pasos que seguirá tanto la implementación de dicho plan, como así también sus potenciales efectos. El mercado local por su parte se vio beneficiado por la suba de aquellas acciones que también cotizan en el exterior, sin perjuicio de la cautela demostrada por los inversores que continúan privilegiando la negociación de bonos dado sus importantes rendimientos tanto en pesos como en dólares.

La semana que comienza continuará observando la evolución de las noticias de la eurozona y la posible consolidación de una mejora en las expectativas en dicha región. Por su parte el mercado también estará atento a novedades desde Estados Unidos donde la Reserva Federal podría dar alguna señal adicional sobre el tercer tramo de facilidades monetarias (QE3). Una vez más los inversores deberán mantenerse muy bien informados para, como siempre previo análisis independiente, poder aprovechar interesantes oportunidades.