Dispar resultado en los principales recintos bursátiles del mundo, mientras que en Estados Unidos se operó en zonas cercanas a los máximos de los últimos cuatro años, en Europa el panorama era diferente, con bajas motivadas tanto por la crisis de deuda de Grecia como también por la incertidumbre que genera la situación económica y de empleo en España. En ese contexto el Dow Jones alcanzaba al cierre del viernes los 12.977 puntos con una merma marginal del -0,10%, en tanto Londres cedía -0,80%, Madrid -1,47, mientras que Tokio ganaba +0,30% y en nuestra región la Bolsa de San Pablo en Brasil incrementaba un +0,99% y Santiago de Chile +0,24%.

En el recinto porteño las ruedas se vieron marcadas por una importante volatilidad, tanto por la incertidumbre internacional como por las noticias locales. YPF se mantuvo en el centro de la atención de los inversores que aguardaron con expectativa y fuertes variaciones de precio eventuales anuncios de intervención y/o nacionalización, que finalmente no se concretaron. Lo mejor de la semana fue para Comercial del Plata (COME) +18,25%, Banco BBVA Francés (FRAN) +3,59%, y Petróleo Brasilero (APBR) +2,02%. En tanto líderes con mayores recortes semanal de precio fueron YPF (YPFD) -10,38%, Banco Macro (BMA) -4,52% y Molinos (MOLI) -3,16%.

En el mercado de bonos se confirmó la preferencia de los inversores minoristas por los papales denominados en dólares de corto y mediano plazo, en tanto los institucionales continuaron operando posiciones más largas. Nuevamente los cupones vinculados al crecimiento del PBI fueron de lo más rezagado de la semana, luego de casi dos meses de gran crecimiento. Los títulos públicos con mejor recorrido semanal fueron el Par u$s ley Arg. (PARA) +1,74%, el Bonar VII en u$s (AS13) +1,11%, y el Par u$s ley NY (PARY) +1,06%. Por su parte los que mayores bajas sufrieron fueron los títulos vinculados al PBI en u$s serie 2 ley NY (TVY0) -4,21%, los bonos Par en Pesos ley Arg. (PARP) -2,55%, y los títulos vinculados al PBI en euros (TVPE) -2,45%.

Luego de prácticamente tres semanas de suba el oro y el petróleo parecen haber encontrado una pausa, con recorte de precios. El barril WTI cotizaba al cierre del viernes en u$s 106,7 lo que implica una merma semanal del -2,46%, en tanto la onza de oro se negociaba en u$s 1.711 con una baja del -3,50%. Por el contrario los agro commodities locales más importantes siguieron su tendencia alcista en el exterior, marcando los siguientes precios en Chicago base marzo: Soja u$s 488 Maíz u$s 259,4 y Trigo u$s 246,4.

En el mercado cambiario se recibió la novedad del proyecto que buscará modificar la carta orgánica del BCRA sin mayores impactos en lo inmediato sobre las cotizaciones de pizarra. En la city porteña el dólar se negociaba en 4,33/4,37, el euro en 5,67/5,80 y el real en 2,44/2,60.

Nueva baja en los rendimientos para colocaciones bancarias a plazo fijo, la tasa Badlar privada (para plazo fijo en pesos a 30 días mayores $1 millón en bancos privados) al 30 de marzo se negociaba al cierre del viernes en 13,5% anual, prácticamente un punto y medio menos que cuando se originaron las colocaciones a 30 días que vencieron en la semana.

Por su parte las cauciones bursátiles se colocaron en el orden de 10,50% bruto anual en plazos de un mes.

En síntesis, una semana de elevada incertidumbre internacional motivada fundamentalmente por la dilatada gestión de resolución de la crisis en la Eurozona, contexto que también ha servido para validar que el mercado norteamericano marca cada vez mayores diferencias a su favor versus sus pares del viejo continente. En el plano local la alta volatilidad tanto por versiones referidas a YPF que impactaron fuertemente en su precio, como un mayor nivel de expectativas de los inversores, lograron un cierre semanal con un recorte marginal en términos generales (Merval) pero con resultados puntuales muy dispares.

La semana que comienza pondrá su atención en el plano internacional en los anuncios del PBI de la Eurozona que se esperan para el próximo martes, como también en los datos de empleo que EUA difundirá el viernes. La cercanía de vencimientos de deuda claves para Grecia, y una España con sus niveles de paro más alto de los últimos quince años, acrecientan las expectativas sobre los posibles desenlaces de la crisis europea. Una vez más los inversores deberán mantenerse muy bien informados para, como siempre previo análisis independiente, poder aprovechar interesantes oportunidades.