Los préstamos en dólares treparon tres puntos. No obstante, en Hacienda estiman posible que las tasas bajen hacia la fecha prevista de colocación en julio. Inminente adjudicación.
“Hoy no es el mejor momento de emitir, pero esperamos que la situación se reacomode y estabilice al momento de la emisión”, dijo el ministro de Hacienda, Marcelo Costa.
La tasa que esté vigente hacia julio es la que terminará pagando la Provincia cuando coloque el bono internacional para sostener el financiamiento autorizado por la Legislatura de mil trescientos millones de pesos y el programa estratégico de Aysam de 50.000.000 de dólares, más lo que sumen los municipios que decidan sumar su endeudamiento propio.
En Hacienda se esperanzan con un regreso a tasas de entre el 10,5 y el 9,5, hacia julio.
Hoy, el Bono Mendoza 18 (la anterior emisión mendocina durante la gobernación de Cobos, reformulación del Bono Aconcagua de Lafalla) muestra una tasa interna de retorno (TIR) del 11,66% cuando hace tres meses era del 8%.
La suba de los costos de los bonos provinciales afecta a todas las provincias: el Bono Córdoba 2017 exhibe una TIR de 17%; Buenos Aires 2016, del 19%, Corrientes 2016 del 23% y Río Negro 2024 del 28%.
Plata ¡ya!
La licitación mendocina prevé la contratación de un “crédito puente” por un monto mínimo de 200 millones de pesos que será cancelado una vez que se emita el bono.
Los oferentes que han presentado su propuesta para emitir y colocar el nuevo bono (y gestionar el préstamo puente) son: Merrill Lynch Argentina SA; el Banco Macro-Citi Bank NA; Barclays Capital Argentina, Deutsche Bank y Puente Hnos. Sociedad de Bolsa; el HSBC Bank Argentina SA- Credit Suisse; UBS-Banco Hipotecario-Bacs y BNP Paribas Corporate & Investment Banking-Proficio Investment SA.
La adjudicación -inicialmente prevista para hoy- fue postergada para la próxima semana y será uno de los temas centrales del discurso del gobernador Francisco Pérez el martes que viene durante la inauguración del período de sesiones ordinarias en la Legislatura provincial.
La institución financiera a la que se le adjudicará el bono deberá “armar el libro de las características de Mendoza, indicando el crecimiento en los últimos años, cuál es la tasa y el monto de endeudamiento de la provincia, cuándo vencen los compromisos que existen actualmente (Bono Mendoza 18) y tendrá que contratar a una calificadora de riesgo” para poner nota a la Provincia, según ha destacado el ministro Costa.
Desde Hacienda han asegurado que cuando quede definido el proceso “se buscará lo que sea más conveniente para la provincia buscando las mejores condiciones de mercado analizando tasa, plazos y capacidad de colocación y se elegirá el mejor financiamiento para que las obras, viviendas y caminos puedan ejecutarse durante este año”. Se estima que el plan de obras previsto con ese financiamiento internacional, también será parte central del discurso del Gobernador el uno de mayo.
El Gobierno avanza en la realización del “Programa de Financiamiento Integral”, que busca la contratación de una o más instituciones financieras para instrumentar la emisión y colocación de bonos, en medio de discusiones con las intendencias del radicalismo que han rechazado para sus comunas un endeudamiento en dólares y a las tasas actuales.
La evaluación de la situación no varió. El ministro considera que Mendoza “vive una situación comprometida pero absolutamente controlable. No esperamos problemas serios para el segundo semestre, en la medida que sigamos controlando el gasto y nos movamos dentro de lo presupuestado. Seguiremos con la ‘sintonía fina’ para seguir estando lejos de una situación de crisis”.
Otras petroleras
El encarecimiento transitorio del crédito internacional también golpea a otras provincias petroleras como Chubut y Neuquén. Es que el proceso de renacionalización de YPF comenzó en momentos en que sus gobernadores preparaban -como en Mendoza- el lanzamiento de instrumentos financieros para salir a buscar fondos.
El chubutense Martín Buzzi, está a punto de lanzar una emisión por 150 millones de dólares a 8 años en el exterior, reiterando la fórmula de un fideicomiso garantizado por regalías petroleras de Pan American Energy emitido en 2010 y que hoy muestra una TIR de 9% (hace tres meses, de 7%).
En tanto el neuquino Jorge Sapag, también prepara la emisión de un bono internacional, sobre la base de la experiencia del año pasado, cuando consiguió 260 millones de dólares a diez años pagando una tasa del 8%. Hoy ese bono está rindiendo 9,5% con garantía de regalías. Una eventual emisión sin esa garantía, no bajaría del 11%.
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