Hay expectativas en el mercado de capitales cordobés ya que se han multiplicado las consultas de empresas que analizan emitir Obligaciones Negociables (ON) este año para financiar sus proyectos, llegando a alrededor de 20, según reconocieron fuentes del sector. Así, si se concreta la mitad de las iniciativas ya el número de emisiones multiplicaría por cuatro las salidas al mercado de los últimos tres años.

En diálogo con LA MAÑANA, Carlos Escalera, presidente de la Bolsa de Comercio de Córdoba, ratificó que hay varios proyectos que se concretarán en el corto plazo y subrayó que la decisión implica, para una empresa, un cambio de cultura: "No sólo hay que abrir los números, hay que abrir la cabeza. Cada vez que afrontamos un proceso hablamos con los representantes de la compañía, con los contadores…Convencerlos es más complicado de lo que parece".

Carlos César, director general de Trust Capital Partners (TCP) –que concentra la mitad de las estructuraciones en la provincia– admite que la falta de crédito a plazos razonables, o la dificultad para tramitarlo, representa un incentivo extra para que las compañías medianas se decidan a la colocación de títulos. "Hay plata disponible, incluso hay exceso de demanda en instrumentos bursátiles", afirma, y señala que este año hay 3 empresas que están por salir al mercado, más otras 4 que se sumarían en 2011. "Hace ya bastante que el sistema financiero no ofrece posibilidades a tasas recomendables y a varios años. Ante esa dificultad la opción de las obligaciones negociables se dinamiza", completa Escalera.

En Córdoba la última compañía en emitir ON fue Agroempresa Colón que, en diciembre último colocó 1,5 millones de dólares al 10%. Ahora se adicionó la concesionaria Naum (ver aparte). Se suman así a Promedon, Edisur, Cooperativa Arroyo Cabral y Savant Pharm, entre otras.

Aníbal Casas Arregui, presidente de S&C Sociedad de Bolsa, plantea que las tasas de entre 8 y 10% en dólares que ofrecen las empresas son una buena alternativa para inversores que cuentan con unos 60.000 dólares: "Son más atractivas de las que rinde el alquiler de una propiedad o un plazo fijo bancario". Incluso apunta que, en los últimos meses, hay interés por las ON de inversores de segunda línea

Desde Dracma, Héctor Chino, asegura que cuando una empresa sólida emite ON los inversores "confían; son cercanos al contexto, pueden controlar y chequear la información; todo está al alcance de la mano. Son proyectos que incentivan a otros similares, que empujan".

En tanto, Gonzalo Becerra, director de Becerra Bursátil SA, coincide en que el financiamiento en el mercado de capitales está en expansión, subrayando que no sólo se consulta mucho por ON, sino que también "la negociación de cheques avalados está creciendo exponencialmente".

COMO INVERTIR EN ON

Para los agentes de Bolsa, los bajos rendimientos de los plazos fijos, el estancamiento del dólar y la menor rentabilidad que ofrece hoy en día el ladrillo en relación a años anteriores, constituyen una excelente oportunidad para ingresar al mercado de capitales.

A continuación, LA MAÑANA ofrece un breve resumen de los pasos que hay que seguir para poder comprar ON:

- Contactar un agente de Bolsa.

- Suscribir una orden en la que se deja en claro el monto máximo de dinero que pretende invertir.

- Transferir el dinero a una cuenta bancaria del agente.

- Una vez cerrado el período de suscripción de la ON, el monto que se haya invertido quedará guardado en una cuenta comitente de la Caja de Valores. De ese modo, se garantiza que si el agente desaparece, el dinero igual seguirá estando disponible.