Pagan hoy u$s 1.400 millones por cupones PIB

Los inversores que tengan en sus carteras cupones atados al crecimiento recibirán hoy el tercer pago de estos títulos, correspondiente al aumento del PIB de 2007.
El monto total del desembolso que hará el Gobierno será cercano a los u$s 1.400 millones, una cifra que casi duplica la abonada un año antes –cuando se pagaron unos u$s 800 millones–. En el mercado se espera ver qué harán los inversores con esos fondos, aunque buena parte ellos terminará en la caja de la ANSeS, ya que las AFJP tenían en sus carteras un importante volumen que recibieron en 2005 cuando se concretó el canje de la deuda. Concretamente, la Argentina pagará u$s 0,0227980 por cada unidad emitida en dólares, ya sea bajo ley local o neoyorquina; 0,0198520 euros por cada cupón colocado en moneda europea y 0,0241512 yenes por los emitidos en la divisa de Japón. Según los cupones en circulación, eso supone que desembolsará unos u$s 742,6 millones.

Por otra parte, por cada cupón en pesos el país pagará $ 0,0245480, de lo que surge que el total que el Estado abonará por este concepto ronda el equivalente a u$s 643,3 millones. Sin embargo, cerca de la mitad de estos cupones están en poder de las AFJP y el Banco Central.

La cifra total que el Gobierno debe acreditar en las cuentas de los inversores equivale entonces a u$s 1386 millones, que surgen del crecimiento del 8,7% registrado en la Argentina en 2007.

Sumando este desembolso, la economía K habrá pagado un total de u$s 2.560 millones en conceptos de vencimientos del cupón atado al PIB. La Argentina pagó u$s 380 millones en 2006 debido al excedente de crecimiento en 2005 (el warrant siempre paga un año después); y luego abonó u$s 795 millones por el avance de la economía en 2006. Visto de este modo, los inversores pueden decir que el cupón ha sido el mejor negocio financiero de la era K. Sin embargo, habrá que ver qué ocurre en los próximos años de “vacas flacas”.

Comentá la nota