El Gobierno recibe fondos para asegurarse el pago de la deuda

El aporte del FMI ingresará al Tesoro, que debe decidir si lo deposita en el Banco Central o lo revende.
El Gobierno recibe fondos para asegurarse el pago de la deuda

1 ¿Cuál es el impacto para la Argentina?

El Gobierno, a través del Tesoro de la Nación, recibe US$ 2.446 millones en Derechos Especiales de Giro (DEG) que equivalen a la proporción del 0,97% que la Argentina posee dentro del Fondo Monetario Internacional (FMI). El DEG es una unidad de cuenta que utilizan el Fondo y otros organismos internacionales en sus transacciones.

2 ¿Cuánto representa?

Esa suma equivale al 5% de las reservas internacionales (US$ 46.000 millones) que tiene el Banco Central. Y casi iguala a lo que el Gobierno tiene que pagar en agosto por el vencimiento del cupón del Boden 2012.

3 ¿Para qué se pueden usar?

El Gobierno tiene que decidir qué hace con esos DEG cuando los reciba el 28 de agosto. Puede pagar deuda, depositarlos en la cuenta que la Argentina tiene en el FMI, revenderlos al propio Fondo, a otros países o a inversores a cambio de monedas fuertes o divisas, como dólares o euros, o depositarlos en el Banco Central. En este último caso, el Banco Central lo contabiliza como parte de las reservas internacionales, como contrapartida a la deuda que asume con el Tesoro. Dada la magnitud de la emisión, se estima que podría crearse un mercado de DEG donde países e inversores negocien la compra y venta. Está por verse a qué precio podrían transarse.

4 ¿Qué pasa si la Argentina se desprende de los DEG?

En ese caso la Argentina reduce su participación como accionista del FMI porque disminuye el porcentaje de su cuota. Si vendiese los US$ 2.446 millones, su cuota se reduciría a la mitad, mostrando una debilidad financiera. Algunos países podrían comprar los DEG a la Argentina para diversificar sus reservas y al mismo tiempo ampliar su participación en el FMI. Podría ser el caso de Brasil que buscar ampliar su presencia en los foros internacionales. Pero

5 ¿Tiene condicionamientos?

No. Es una asignación general que realiza el FMI a todos los países miembros. No es un préstamo sino una ampliación de capital. De todos modos, el Directorio del FMI aclaró ayer que esa asignación "no deberá menoscabar la aplicación de políticas macroeconómicas prudentes ni sustituir programas respaldados por el FMI o posponer ajustes necesarias a las políticas económicas".

6 ¿Generan un cambio de expectativas?

Por tratarse de un asignación general, para dar más liquidez a la economía internacional, no altera las expectativas particulares que los mercados tienen sobre la Argentina. Pero en lo inmediato, le provee a la Argentina una liquidez que, de otro modo, no tendría.

7 ¿De dónde salen estos fondos a repartir?

Se trata de una emisión sin respaldo o ampliación del capital acordada por los países miembros del FMI, entre ellos la Argentina, para hacer frente a la crisis internacional. Fue aprobada en abril en la cumbre del G 20 realizada en Londres. Se suma a las emisiones que en igual sentido han hecho los Tesoros y Bancos Centrales de los países desarrollados. En este caso, el FMI considera que su impacto inflacionario es limitado porque los u$s 250.000 millones representan menos del 1% del comercio mundial.

8 ¿Qué es el DEG?

Es una unidad de cuenta del FMI, que puede ser cambiado por divisas. Su precio no surge de la oferta y demanda en los mercados. Se fija por el valor diario que tiene una canasta de monedas, integrada por el dólar, el euro, la libra esterlina y el yen. Ayer un DEG valía US$ 1,56.

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