Frenan el acuerdo de deuda de TGN

La Justicia aceptó una presentación de la Anses; la oferta de pago de la empresa había sido aceptada por el 88% de los acreedores
La Justicia resolvió suspender el acuerdo que la empresa Transportadora Gas del Norte (TGN) había logrado con sus acreedores. En un comunicado dirigido a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires el pasado 30 de diciembre, la empresa informó que el juzgado que entiende en la causa dictó una medida cautelar suspendiendo preventivamente el acuerdo extrajudicial que había alcanzado TGN con el 88 por ciento de sus acreedores.

De esta manera, el Juzgado Nacional de Primera Instancia en lo Comercial N° 2 hizo a lugar a un pedido que había hecho la Administración Nacional de la Seguridad Social (Anses), en su calidad de acreedor de la compañía transportadora, ya que heredó la deuda cuando se estatizó el sistema previsional y los títulos y acciones que tenían las AFJP en sus carteras pasaron a manos del organismo estatal.

En su presentación, la Anses había pedido la nulidad del proceso con el argumento de que los acreedores que habían aceptado la propuesta de pago de TGN lo habían hecho inducidos por "una oferta engañosa".

TGN tendría decidido apelar la medida, aunque como la resolución judicial se conoció apenas unas horas antes del inicio de la feria, ahora deberá esperar hasta el 1° de febrero.

La suspensión del acuerdo con los acreedores se inscribe dentro de un enfrentamiento entre el Gobierno y el grupo Techint -uno de los principales accionistas de TGN-, que ya lleva más de un año. El conflicto se originó en diciembre de 2008, cuando TGN anunció que no podía hacer frente a una deuda de US$ 22 millones en títulos de deuda que había emitido. El argumento de la compañía fue que el default era la única manera que tenía de garantizar "la prestación segura y confiable del servicio, preservar el principio de empresa en marcha y asegurar la igualdad de trato a todos sus acreedores".

Una semana después de este anuncio, las autoridades nacionales, a través del Ente Nacional Regulador de Gas (Enargas), decidieron intervenir la compañía.

Ofertas de pago

A partir de la declaración de default, TGN inició las rondas preliminares de negociación con sus acreedores a fin de impulsar una reestructuración de su deuda, que asciende a US$ 347 millones.

La propuesta inicial realizada por la empresa el pasado mes de abril debió ser mejorada dos veces. La primera mejora llegó en junio, pero sólo contó con la adhesión de un porcentaje minoritario de los acreedores, aunque llamativamente uno de los que había aceptado la propuesta había sido la Anses.

Tres meses después se hizo una nueva oferta, que contemplaba el pago de US$ 40 millones en efectivo con una quita del 60 por ciento y la emisión de nuevas obligaciones negociables por US$ 247 millones, con un plazo de amortización de siete años e intereses crecientes desde 6,5 hasta 8,5 por ciento.

Esta oferta contó finalmente con la aprobación del 88% de los votos en la asamblea de los titulares de la deuda en default, que se realizó el 14 de octubre pasado.

Entre el 12% que no aprobó la propuesta estaba la Anses (titular del 7% de la deuda), que llamativamente unos meses antes había dado su visto bueno a una oferta que era peor.

Igualmente, la Anses no se sumó al grupo de acreedores que representaban el 2,5% de los títulos en default y que presentaron una impugnación en la Justicia dentro del plazo de diez días que se fija para estos trámites.

Socios privados

TGN es la empresa que tiene a su cargo el transporte de gas en el norte del territorio nacional. La firma está controlada por los grupos Gasinvest -que tiene el 56,35% de las acciones- y Blue Ridge Investments, con 23,53 por ciento. El restante 20% cotiza en la Bolsa.

Gasinvest, por su parte, es una sociedad controlada en 27,2% por Tecpetrol, la petrolera del grupo Techint, y participada por Inversora SA (22,3), Total Gas y Electricidad Argentina (ambas totalizan 20,6), Petronas (20,6), Total Gas Andes (6,6) y Compañía General de Combustibles (5 por ciento).

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